下面是小编为大家整理的后疫情时代渠道变革,供大家参考。
目 录 一、线上必选消费渗透率提升，供应链价值再次凸显
....................................... .- 4 - 1.1、线上化、到家消费习惯驱动渠道结构变化................................................- 4 - 1.2、各家到家企业情况梳理 ...............................................................................- 6 - 1.3、重视具备供应链价值的零售企业 .............................................................- 18 - 1.4、推荐具备供应链壁垒及扩张能力的必选标的：永辉超市、家家悦、红旗连锁..........................................................................................................................- 21 - 二、百货标的安全边际较高，关注多重催化潜力...............................................- 24 - 2.1、部分质地好，估值低的百货企业具备向上可能......................................- 24 - 2.2、推荐经营能力良好的百货标的：王府井、天虹股份..............................- 26 - 三、疫情后线上化加速，电商需求长期向好 ......................................................- 27 - 3.1、数据回顾：增速表现亮眼，渗透率不断提升..........................................- 27 - 3.2、近期事件：促销政策频出，直播带货亮眼..............................................- 29 - 3.3、电商需求有望保持 15%增长。.................................................................- 35 - 3.4、投资建议：持续看好电商发展趋势，推荐关注行业龙头......................- 35 - 风险提示..................................................................................................................- 36 -
图 1、疫情对生鲜到家行业 DAU 规模影响 .............................................................- 4 - 图 2、疫情对生鲜到家日人均使用时长影响 .........................................................- 4 - 图 3、疫情对生鲜到家 App 日活跃用户规模影响(万人）
...................................- 5 - 图 4、疫情对生鲜到家 App 新安装用户规模影响（万人）.................................- 5 -图 5、疫情对生鲜到家短期、中期、长期影响 .....................................................- 5 -图 6、生鲜到家产业链.............................................................................................- 6 - 图 7、每日优鲜融资历程.........................................................................................- 6 - 图 8、每日优鲜“城市分选中心+前置仓”模式...................................................- 7 - 图 9、每日优鲜疫情期间应对措施 .........................................................................- 7 - 图 10、每日优鲜疫情期间指标变化 .......................................................................- 8 - 图 11、叮咚买菜融资历程 .......................................................................................- 8 - 图 12、叮咚买菜疫情期间应对措施 .......................................................................- 9 - 图 13、叮咚买菜疫情期间指标变化 .......................................................................- 9 - 图 14、2019 年高鑫零售线上业务活跃用户数及客单价.....................................- 10 - 图 15、大润发优鲜 19M12-20M5 iOS 端美食佳饮免费榜排名..........................- 10 - 图 16、盒马鲜生疫情期间指标变化 .....................................................................- 11 - 图 17、疫情期间盒马鲜生无接触措施 .................................................................- 11 - 图 18、家乐福到家业务流量入口及成效 .............................................................- 12 - 图 19、永辉生活 App 疫情期间指标变化.............................................................- 13 - 图 20、兴盛优选融资历程.....................................................................................- 14 - 图 21、兴盛优选社区团购模式.............................................................................- 14 - 图 22、5 月 20 日阿拉丁小程序网络购物 TOP10 榜单.......................................- 14 - 图 23、兴盛优选疫情前后日均订单量 单位（万）............................................- 16 - 图 24、兴盛优选疫情前后月 GMV
单位（亿）
.................................................- 16 -图 25、十荟团融资历程.........................................................................................- 16 -图 26、5 月 20 日阿拉丁小程序网络购物 TOP10 榜单.......................................- 17 -图 27、十荟团收入分配.........................................................................................- 17 - 图 28、每日优鲜、叮咚买菜、盒马鲜生、永辉生活疫情期间指标变化..........- 18 - 图 29、永辉超市商品具备明显价格优势 .............................................................- 19 - 图 30、永辉超市疫情期间供应链优势凸显 .........................................................- 20 -
图 31、永辉生鲜壁垒的构建框架
........................................................................ .- 21 - 图 32、王府井 16 个交易日涨 44%（元）
...........................................................- 24 - 图 33、首商股份 7 个交易日涨 18%（元）
.........................................................- 24 - 图 34、重庆百货混改后提效预期体现在股价上涨中（元）..............................- 25 - 图 35、实物商品网上零售额及其增速 .................................................................- 28 - 图 36、实物商品网上零售占社会消费品零售总额的比重..................................- 28 - 图 37、主要电商年度活跃买家数量（亿人）......................................................- 28 - 图 38、主要电商季度收入情况（亿元）
.............................................................- 28 - 图 39、规模以上快递业务量及其增速 .................................................................- 29 - 图 40、快递服务品牌集中度指数 CR8 .................................................................- 29 - 图 41、主要快递企业业务量情况 .........................................................................- 29 - 图 42、《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》主要内容... - 30 - 图 43、主要城市消费券发放情况 .........................................................................- 30 - 图 44、苏宁易购五五购物节互动专区 .................................................................- 31 - 图 45、双品购物节六大亮点 .................................................................................- 32 -图 46、2017-2020 年中国直播电商 GMV 及增速................................................- 32 -图 47、直播平台使用率.........................................................................................- 33 - 图 48、主要直播电商平台消费者关注产品品类排序..........................................- 33 - 图 49、近日代表性直播活动 .................................................................................- 33 - 图 50、主要直播平台助农活动.............................................................................- 34 - 图 51、各电商近期主要活动 .................................................................................- 34 - 图 52、社零总额结构，按照行业分类 .................................................................- 35 -
报告正文
一、线上必选消费渗透率提升，供应链价值再次凸显 1 .1 、线上化、到家消费习惯驱动渠道结构变化
疫情下生鲜到家需求激增 , 生鲜电商
D AU
规模与人均使用时长均大幅提升。2020 年春节前后，部分社区封闭，居民减少外出采购，即时配送生鲜到家服务成为用户实现必需消费的选择，用户规模与使用时长增长明显。据 QuestMobile 数据， 2020 年春节生鲜电商 DAU 规模为 1009 万，同比增长 91.46 ，春节后两周 DAU 达到 1237 万人。日人均使用时长也有较大增幅，2020 年春节为 12.6 分钟，同比增 长 32.63 ，春节后两周增至 12.9 分钟。
图 1 1 、疫情对生鲜到家行业 D AU
规模影响 图 2 2 、疫情对生鲜到家日人均使用时长影响 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0
日均活跃用户数(万人)
14 12 10 8 6 4 2 0
日人均使用时长(分钟)
资料来源：QuestMobile， 整理 资料来源：QuestMobile， 整理
生鲜到家线上渗透加速，规模达到千亿级别。受疫情催化影响，生鲜到家 App 日活跃用户规模增长显著，2020 年春节后每日优鲜、叮咚买菜、盒马、多点、永辉 生活、大润发优鲜日活跃用户规模分别达到 136.1、190、299.1、263.5、41.6、 33.4 万，分别同比增长 105 、326 、123 、40 、116 、255 。疫情培育了大量生鲜到家新用户，生鲜到家 App 新安装用户增长显著，2020 年春节后每日优鲜、叮咚买菜、盒马、多点、永辉生活、大润发优鲜新增用户规模分别达到 217.4、 249.3、487.1、386.7、134.7、108 万，分别同比增长 227 、155 、51 、96 、 229 、306 。
1237 1009 777 588 527 12.1 12.6 12.9 10.5 9.5
订单量爆发 疫情爆发 生鲜到家 高增长 客单价提升 培养线上 消费习惯 线上渗透率 提升 图 3 3 、疫情对生鲜到家 A Ap pp p
日活跃用户规模影响 ( ( 万人）
图 4 4 、疫情对生鲜到家 App
新安装用户规模影响（万人）
350
300
250
200
150
100
50
0
每日优鲜
叮咚买菜
盒马
多点
永辉生活
大润发优鲜
350%
300%
250%
200%
150%
100%
50%
0% 600
500
400
300
200
100
0
每日优鲜
叮咚买菜
盒马
多点
永辉生活
大润发优鲜
350%
300%
250%
200%
150%
100%
50%
0%
2019 年春节后
2020 年春节后
同比增速
2019 年春节后
2020 年春节后
同比增速
资料来源：QuestMobile， 整理 资料来源：QuestMobile， 整理
疫情短期大幅提升生鲜到家订单量、客单量、新用户，中长期有望培养消费者生鲜线上购买习惯、提升线上渗透率。受疫情影响，生鲜到家迎来高增长，不仅短期使生鲜电商、超市到家订单量和客单价高增长，还催生大批新用户。长期来看，疫情加速生鲜线上购买的用户习惯进程，疫情过后部分消费者线上留存复购，进一步提升生鲜线上渗透率。
图 5 5 、疫情对生鲜到家短期、中期、长期影响
中期影响
长期影响
资料来源：
短期影响
疫情过后，供应链优化、品类丰富、物流配送是生鲜到家领域关键因素。疫情期间生鲜到家实现了行业爆发式增长，但供应不足、配送延时、价格偏高等问题仍然存在，从产业发展上看，供应链长期以来制约生鲜到家发展的问题未改变。
“供应链管理”是生鲜电商最重要的一环，在生鲜供应链中运用大数据、人工智能、物联网等先进技术，追踪用户行为、精准预测市场需求、把控生鲜产品质量，通过 向生产端延伸，以缩短供应链条、降低运营成本是提高供应链管理能力的重要途径。
326%
299.1
263.5
255%
190
188.4
136.1
10
123%
133.9
116%
66.4
44.6
41.6
19.3
33.4
9.4
5%
4
0%
306%
487.1
227%
386.7
229%
322.7
155%
249.3
217.4
197
9
134.7
97.7
108
66.4
41
26.6
6%
5
1%
新用户增加
上游供货方 供货 中游供应商 入驻 生鲜到家 交货 物流 图 6 6 、生鲜到家产业链
资料来源：艾媒咨询， 整理
1.2
1.2.1 每日优鲜：前置仓到家模式首创者，借力腾讯加速全国扩张 “城市分选中心＋社区初始仓”冷链物流体系。每日优鲜隶属于北京每日优鲜电子商务有限公司, 在全国 20 个多个主要城市建立起“城市分选中心＋社区初始仓”的极速达冷链物流体系，在北京、上海、广州、深圳、天津、杭州、南京、苏州八个核心城市业务快速发展，拥有近千个前置仓...