下面是小编为大家整理的传媒行业：芒果超媒稳居第一大重仓，游戏板块超配比例再创新高,供大家参考。
重点公司估值和财务分析表 最新 最近 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 股票简称 股票代码 货币 收盘价 报告日期 评级 （元/股）
2019A 2020E 2019A 2020E 2019A 2020E 2019A 2020E 光线传媒 300251.SZ 人民币 9.21 2020/4/17 买入 11.89 0.32 0.17 28.78 54.18 30.0 54.7 10.6 5.1 横店影视 603103.SH 人民币 14.25 2020/3/13 买入 19.43 0.49 -0.03 29.08 - 19.0 74.5 13.0 -0.7 芒果超媒 300413.SZ 人民币 43.81 2020/1/14 买入 46.31 0.65 0.87 67.81 50.36 13.5 10.3 13.3 15.3 视觉中国 000681.SZ 人民币 14.69 2019/10/29 买入 24 0.44 0.60 33.63 24.56 29.9 20.8 9.8 11.6 平治信息 300571.SZ 人民币 56.04 2019/10/31 买入 65.27 2.61 3.10 21.47 18.08 13.3 11.1 37.6 30.8 万达电影 002739.SZ 人民币 14.99 2020/4/23 增持 17.1 -2.28 -0.40 - - - - -34.2 -6.3 北京文化 000802.SZ 人民币 8.30 2020/2/18 买入 13.73 -2.85 0.47 - 17.66 18.8 12.3 -67.1 10.0 新媒股份 300770.SZ 人民币 160.20 2020/4/19 买入 219.51 3.08 4.39 51.97 36.49 39.4 28.9 18.1 20.5 蓝色光标 300058.SZ 人民币 6.49 2020/2/25 买入 8.97 0.29 0.30 22.45 21.69 14.1 10.8 9.4 8.9 完美世界 002624.SZ 人民币 48.00 2019/10/28 买入 32.6 1.63 1.89 29.47 25.40 24.6 20.0 21.3 18.8 吉比特 603444.SH 人民币 373.15 2020/4/10 买入 455.4 11.26 15.18 33.14 24.58 19.4 16.1 26.3 28.7 三七互娱 002555.SZ 人民币 35.81 2020/4/2 买入 39.02 1.00 1.30 35.81 27.55 29.6 25.7 30.1 28.7 美吉姆 002621.SZ 人民币 9.20 2019/10/24 买入 13 0.25 0.27 37.24 34.65 22.2 19.3 10.8 10.4 视源股份 002841.SZ 人民币 79.90 2020/1/19 买入 104.47 2.48 2.98 32.26 26.77 24.8 21.3 31.3 27.4 分众传媒 002027.SZ 人民币 4.38 2020/2/28 买入 6.2 0.13 0.17 34.28 25.75 26.2 19.7 13.8 13.4 中南传媒 601098.SH 人民币 10.42 2020/2/11 增持 14.03 0.71 0.76 14.69 13.65 3.7 2.9 9.0 9.4 中信出版 300788.SZ 人民币 44.50 2020/3/27 买入 46.12 1.32 1.25 33.68 35.70 32.7 41.4 14.7 12.7 中国科传 601858.SH 人民币 9.99 2019/10/29 买入 14.92 0.62 0.69 16.23 14.48 9.9 7.6 12.6 12.8 凤凰传媒 601928.SH 人民币 6.42 2019/11/5 买入 9.88 0.59 0.66 10.89 9.78 3.9 2.9 10.8 11.4 中国出版 601949.SH 人民币 5.51 2019/10/31 买入 7.77 0.37 0.41 15.04 13.48 7.5 6.3 9.9 10.3 国联股份 603613.SH 人民币 112.55 2019/10/25 增持 79.23 1.07 1.65 105.60 68.19 66.9 42.9 13.4 17.2 掌趣科技 300315.SZ 人民币 5.56 2020/3/1 买入 7.94 0.13 0.32 42.77 17.38 23.0 14.0 15.4 17.1 世纪华通 002602.SZ 人民币 13.63 2019/12/22 买入 15.09 0.52 0.70 26.21 19.47 18.0 15.9 12.8 14.6 掌阅科技 603533.SH 人民币 32.31 2020/4/12 买入 30.12 0.40 0.71 80.47 45.23 103.8 40.3 13.0 19.5 猫眼娱乐 01896.HK 港元 9.99 2020/3/26 买入 16.41 0.62 0.22 14.45 40.72 11.6 41.4 5.6 0.1 美团点评-W 03690.HK 港元 100.00 2020/4/1 买入 118 0.80 0.55 112.10 163.05 69.9 101.5 2.5 0.8 新东方在线 01797.HK 港元 37.80 2020/2/3 买入 31.28 -0.04 -0.25 - - - - -1.5 -10.1 心动公司 02400.HK 港元 20.50 2020/3/31 买入 36.98 1.07 1.40 17.20 13.10 8.5 6.2 20.0 24.0 哔哩哔哩 BILI.O 美元 28.01 2020/4/14 买入 31.78 -3.30 -3.89 - - - 9.4 -17.8 -28.3 爱奇艺 IQ.O 美元 18.14 2020/3/22 买入 22.49 -14.14 -10.17 - - - - -174.2 579.6 网易 NTES.O 美元 342.86 2020/3/2 买入 386 121.59 145.65 19.99 16.69 19.0 16.3 34.6 20.9 趣头条 QTT.O 美元 2.49 2019/9/8 买入 7.45 -6.64 -3.62 - - - - -175.3 -57.7 荔枝 LIZI.O 美元 5.07 2020/3/9 买入 13.76 -2.91 1.04 - 34.60 - 20.0 258.5 16.5 有道 DAO.N 美元 19.69 2020/3/22 买入 27.53 -5.48 -4.83 - - - - -199.8 219.2 数据来源：W ind 、广发证券发展研究中心 备注：（ 1 ）表中估值指标按照最新收盘价计算；（ 2 ）万达电影、横店影视、吉比特、三七互娱、中信出版、国联股份、猫眼娱乐、美团点评、爱奇艺、网易、趣头条、新媒股份已发布 2019
年年报；（ 3 ）新东方在线 EPS 为 GAAP 口径，心动公司、猫眼娱乐、美团点评-W 为 Non- GAAP 口径。
一、传媒重仓回升至
16
年水平，超配比例持续提升
我们选择WIND开放式基金中普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金； WIND封闭式基金中普通股票型和偏股混合型作为研究样本。
总体来看，2020Q1的样本公募基金的股票配置总市值为1.63万亿元，环比增长 2.12%；重仓总市值9442.44亿元，环比增长1.94%，重仓股市值占总市值比例环比下降0.10pct至57.97%。
2020Q1，传媒行业获公募重仓的上市公司数量51家，相较于2019Q4减少2家，合计持股27.76亿股（QoQ+23.05%），持股总市值为439.83亿（QoQ+27.1%），占重仓总市值的4.66%，环比增加0.92pct。与2019Q4相比，超配比例从1.02%提升至 1.95%。
图1：传媒行业基金重仓总市值（亿元）和季度环比增速（%）
700
600
500
400
300
200
100
0 传媒行业基金重仓总市值（亿元）
QoQ（%）
80%
60%
40%
20%
0%
-20%
-40%
-60%
数据来源：W ind ，广发证券发展研究中心
图2：传媒行业公募基金重仓超配比例（%）
超配比例
9.00% 8.00% 7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00%
数据来源：W ind ，广发证券发展研究中心
62%
54%
29%
-5%
19%
27
4%
-7%
-8%
-19% - -36% 18% 17% -26% 32% 1.95%
二、游戏配置比例超四成，广告、互联网等板块重仓市值环比改善
互联网、游戏、广告三大板块的重仓配置比例为81.13%，环比减少0.80pct。重仓配 置比例增加幅度排名前三的板块分别为：游戏板块环比继续大增6.01pct至44.32%，创下历史新高。影视制作板块增长显著，由3.36%环比增加至4.35%，互联网行业板块环比增加0.41pct至25.67%。
图3：传媒互联网各板块公募基金重仓配置比例（%）
游戏行业 广告营销 互联网行业 新闻出版发行 有线电视 影视制作 教育行业 电影院线 体育 动漫 其他
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%
数据来源：W ind ，广发证券发展研究中心 我们统计得到2015~2020Q1，传媒板块公募基金前十大个股的每季度新进、增持（持股数量增加）和减持（持股数量减少）的公司数量变化如下图所示。
2020Q1遭遇公募减持的传媒上市公司数量28家，环比减少6.67%；获得增持的公司数量24家，环比增加20.00%；新进公募重仓股的公司数量14家，环比减少17.65%。图4：传媒板块基金重仓股新进、增持和减持的数量变化（家）
增持 减持 新进
70 60 50 40 30 20 10 0
数据来源：W ind ，广发证券发展研究中心
（一）重仓主调入板块：互联网、游戏 互联网板块，3家公司获增持（东方财富、平治信息、芒果超媒），1家公司获公募新进（迅游科技），3家公司遭减持（新华网、人民网、视觉中国），板块重仓市值 112.91亿元，环比增长29.13%。
游戏板块，7家重仓公司获增持（昆仑万维、吉比特、宝通科技等），1家公司获公募新进（金科文化），3家重仓公司遭减持（顺网科技、游族网络、掌趣科技），板块重仓市值194.91亿元，环比增长46.97%。
院线板块，2家重仓公司获增持（中国电影、万达电影），1家重仓公司遭减持（横店影视），板块重仓市值13.82亿元，环比增长25.68%。影视板块， 3家重仓公司获增持（北京文化、华策影视、中广天择），2家公司获公募新进（华录、唐德），4家重仓公司遭减持（慈文传媒、欢瑞世纪、光线传媒等），板块重仓市值19.12亿元，环比大幅增长64.35%。动漫板块，1家重仓公司获增持（奥飞娱乐），1家公司获公募新进（美盛文化），1家重仓公司遭减持（祥源文化），板块重仓市值7.49亿元，环比增长5.34%。
教育板块， 2家公司获增持（视源股份、立思辰），2家公司获公募新进（开元股份、科斯伍德），3家公司遭减持（凯文教育、佳发教育、东方时尚），板块重仓市值31.41亿元，环比增长29.31%。
新闻出版板块，8家公司遭减持（新华传媒、中文传媒、中原传媒等），1家公司获增持（新经典），3家公司获公募新进（山东出版、新华文轩、中国科传），板块重仓市值11.04亿元，环比增长29.58%。
（二）重仓主调出板块：广告营销 广告营销板块，5家重仓公司遭减持（华扬联众、引力传媒、元隆雅图等），4家重仓公司获增持（利欧股份、浙数文化、蓝色光标等），1家公司获公募新进（天龙集团），板块重仓市值48.99亿元，环比下降22.92%。
游戏、互联网等细分板块超配比例增加明显且处于高位，影视制作板块超配比例有所改观。游戏板块的超配比例环比增加0.57pct至1.35%，互联网行业的超配比例环比增加0.21pct至0.75%，影视制作行业的超配比例环比增加0.11pct至0.01%。
图5：传媒各板块的超配情况（%）
2.00%
1.50%
1.00%
0.50%
0.00%
-0.50%
数据来源：W ind ，广发证券发展研究中心 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1
三、资金活跃，新进公募重仓个股数量增加明显
2020Q1，共有14家上市公司新进公募重仓。出版板块新进公募重仓股的包括山东出版、新华文轩、中国科传3家公司，其他板块新进公募重仓股的包括掌阅科技、浙江富润、宣亚国际3家公司，影视制作板块新进公募重仓股的包括华录、唐德2家公司，教育板块新进公募重仓股的包括开元股份、科斯伍德2家公司，游戏、广告、互联网、动漫等板块也各有1家个股新进公募重仓。
传媒行业重仓市值排名前三十的个股情况：
互联网板块的重要公司重仓情况如下：重仓芒果超媒的公募基金产品数量112个，环比增加25个，所持股份数量2.03亿股(QoQ+7.04%)，占流通股本的24.29 %，重仓市 值规模88.05亿元（QoQ+34.21%），位列行业第一。重仓东方财富的公募基金产品数环比增加23个至118个，持股规模环比增加13.47%至1.41亿股，占公司流通股本比重为2.60%，所持市值22.70亿元（QoQ+15.49%）。重仓平治信息的公募基金产品数环比增加2个至6个，持股规模环比增加15.93%至443.84万股，占公司流通股本比重为5.95%，所持市值2.14亿元（QoQ+4.12%）。
表1：传媒2020Q1重仓市值TOP30的上市公司（持有市值规模为报告期末的市值）
公司名称
行业分类 重仓基金数量（家）
持有股份（万股）
持有市值规模（亿元）
2020Q1 环比增减（家）
2020Q1 环比（%）
流通占比（%）
2020Q1 环比(%) 芒果超媒 互联网行业 112 25 20259.38 7.04% 24.29% 88.05 34.21% 完美世界 游戏行业 201 48 13142.51 41.70% 11.33% 62.45 52.54% 三七互娱 游戏行业 204 114 17163.45 38.98% 13.03% 56.01 68.57% 分众传媒 广告营销 38 -27 105454.71 8.91% 7.18% 46.61 -23.09% 吉比特 游戏行业 107 66 911.87 77.33% 12.73% 37.42 143.80% 东方财富 互联网行业 118 23 14145.67 13.47% 2.60% 22.70 15.49% 视源股份 教育行业 12 0 2298.77 31.41% 6.28% 17.68 17.91% 顺网科技 游戏行业 18 -9 6915.42 -2.47% 14.48% 14.86 -18.41% 万达电影 电影院线 8 -9 8767.58 55.28% 4.98% 13.81 34.75% 华策影视 影视制作 14 7 18854.48 1030.21% 13.65% 12.54 915.66% 掌趣科技 游戏行业 30 1 17619.15 -9.97% 6.78% 9.13 -24.42% 立思辰 教育行业 29 18 5514.98 195.83% 7.58% 8.49 252.88% 世纪华通 游戏行业 37 20 6438.56 267.16% 2.48% 7.88 293.27% 新经典 新闻出版发行 11 2 1513.16 102.80% 27.86% 7.79 88.84% 奥飞娱乐 动漫 4 -5 10335.91 44.40% 12.71% 7.49 5.43% 光线传媒 影视制作 19 -7 4775.91 -22.03% 1.72% 4.26 -41.13% 游族网络 游戏行业 24 -22 2136.48 -49.58% 3.23% 4.01 -59.28% 东方时尚 教育行业 4 0 1607.01 -5.10% 2.73% 2.36 -23.76% 中南传媒 新闻出版发行 5 -3 2194.59 -12.75% 1.22% 2.33 -22.32% 平治信息 互联网行业 6 2 433.84 15.93% 5.95% 2.14 4.12% 利欧股份 广告营销 11 7 4646.14 32.36% 0.80% 1.71 64.00% 金科文化 游戏行业 9 9 5253.23 — 2.32% 1.55 — 佳发教育 教育行业 11 -2 490.91 -24.61% 3.02% 1.39 -27.18%
慈文传媒 影视制作 4 -2 1428.53 -20.13% 3.55% 1.15 -46.77% 北京文化 影视制作 3 1 976.35 587.52% 1.37% 0.86 551.26% 昆仑万维 游戏行业 9 6 457.23 19.47% 0.51% 0.81 26.96% 三垒股份 教育行业 2 0 769.02 0.00% 1.41% 0.81 -4.11% 宝通科技 游戏行业 5 3 395.34 94.13% 1.22% 0.72 136.20% 科斯伍德 教育行业 3 3 392.02 — 2.27% 0.69 — 中文传媒 新闻出版发行 6 -2 387.09 -46.81% 0.29% 0.47 -52.95% 数据来源：W ind ，广发证券发展研究中心 游戏板块的重要公司情况如下：重仓完美世界的公募基金数量环比增加48个至201个，重仓持股数量1.31亿股(QoQ+41.70%)，占流通股本11.33%，持有市值62.45亿元（QoQ+52.54%），位列行业第二。重仓三七互娱的公募基金产品数环比增加114 个至204个，重仓持股数量1.72亿股(QoQ+38.98%)，占流通股本的13.03%，持有市值56.01亿元（QoQ+68.57%），位列行业第三。重仓吉比特的公募基金产品数环比增加66个至107个，重仓持股总量达到911.87万股(QoQ+77.33%)，占流通股的 12.73%，持股市值37.42亿元（QoQ+143.80%）。重仓顺网科技公募基金产品数量环比减少9个...