下面是小编为大家整理的基金2020年一季报点评：加医药科技减金融地产（2022年）,供大家参考。
目 录
1. 整体：一季度份额大幅增加，仓位小幅降低
.......................................................... 6 2. 风格：大幅偏向成长
................................................................................................. 6 3. 行业：加消费科技减金融地产
................................................................................. 8 4. 金融地产：整体占比下降，子行业占比均降
.......................................................... 9 5. 大消费：整体占比上升，加医药食品减家电白酒
................................................ 10 6. 周期：整体占比微降，机械升化工降
................................................................... 12 7. TMT：整体占比再度上升，计算机传媒升电子降
............................................... 14 8. 持股集中度：再度下降
........................................................................................... 15
图目录
图
1
普通股票型和偏股混合型基金股票仓位变动情况
........................................................ 6
图
2
2020Q1
基金持股仓位整体下降
..................................................................................... 6
图
3
各类基金份额（亿份）
................................................................................................... 6
图
4
基金份额、仓位变化与上证综指走势
............................................................................ 6
图
5
基金重仓股中中证
100
与中证
500
指数成分股市值占比
........................................... 7
图
6
基金重仓股中上证
50
与创业板指成分股市值占比
...................................................... 7
图
7
基金重仓股中各板块持股市值占比
................................................................................ 7
图
8
2020Q1
基金重仓股板块市值占比
................................................................................. 7
图
9
主动偏股型基金重仓股中各行业市值占比（ % ）
......................................................... 8
图
10
2020Q1
基金重仓股行业市值占比
............................................................................... 8
图
11
基金重仓股中金融地产行业市值占比
........................................................................ 10
图
12
基金重仓股中保险行业占比与相对沪深
300
走势
................................................... 10
图
13
基金重仓股中银行行业占比与相对沪深
300
走势
................................................... 10
图
14
基金重仓股中房地产行业占比与相对沪深
300
走势
............................................... 10
图
15
基金重仓股中券商行业占比与相对沪深
300
走势
................................................... 10
图
16
基金重仓股中消费行业市值占比
............................................................................... 11
图
17
基金重仓股中轻工制造行业占比与相对沪深
300
走势
........................................... 11
图
18
基金重仓股中家电行业占比与相对沪深
300
走势
................................................... 11
图
19
基金重仓股中纺织服装行业占比与相对沪深
300
走势
........................................... 11
图
20
基金重仓股中食品加工行业占比与相对沪深
300
走势
........................................... 11
图
21
基金重仓股中白酒行业占比与相对沪深
300
走势
................................................... 11
图
22
基金重仓股中农林牧渔行业占比与相对沪深
300
走势
........................................... 12
图
23
基金重仓股中医药生物行业占比与相对沪深
300
走势
........................................... 12
图
24
基金重仓股中汽车行业占比与相对沪深
300
走势
................................................... 12
图
25
基金重仓股中休闲服务业占比与相对沪深
300
走势
............................................... 12
图
26
基金重仓股中周期行业市值占比
............................................................................... 12
图
27
基金重仓股中化工行业占比与相对沪深
300
走势
................................................... 12
图
28
基金重仓股中有色行业占比与相对沪深
300
走势
................................................... 13
图
29
基金重仓股中钢铁行业占比与相对沪深
300
走势
................................................... 13
图
30
基金重仓股中采掘行业占比与相对沪深
300
走势
................................................... 13
图
31
基金重仓股中国防军工行业占比与相对沪深
300
走势
........................................... 13
图
32
基金重仓股中机械行业占比与相对沪深
300
走势
................................................... 13
图
33
基金重仓股中电气设备占比与相对沪深
300
走势
................................................... 13
图
34
基金重仓股中建筑材料行业占比与相对沪深
300
走势
........................................... 13
图
35
基金重仓股中建筑装饰行业占比与相对沪深
300
走势
........................................... 13
图
36
基金重仓股中
TMT
行业市值占比
............................................................................. 14
图
37
基金重仓股中电子行业占比与相对沪深
300
走势
................................................... 14
图
38
基金重仓股中通信行业占比与相对沪深
300
走势
................................................... 14
图
39
基金重仓股中计算机行业占比与相对沪深
300
走势
............................................... 14
图
40
基金重仓股中传媒行业占比与相对沪深
300
走势
................................................... 14
图
41
基金重仓股中半导体行业占比与相对沪深
300
走势
............................................... 14
图
42
持股集中度变化
........................................................................................................... 15
表目录 表
1
20Q1
基金重仓股中风格指数成分股市值占比
............................................................. 7
表
2
20Q1
基金重仓股中行业市值占比与基准对比
............................................................. 9
表
3
基金重仓股中持股市值规模前
20
大个股
.................................................................. 15
股票型基金份额（亿份）
混合型基金份额（亿份）
截止
2020
年
4
月
22
日晚
18
点， 2654
只普通股票型、偏股混合型以及灵活配臵
型基金中
2235
只已披露
2020
年一季报，披露率为
84% ，已具备代表性，因此我们以此数据为样本进行分析。
1. 整体：一季度份额大幅增加，仓位小幅降低 20Q1
主动偏股型基金份额大幅增长、仓位小幅减少 。从份额看， 20Q1
普通股票型、偏股混合型、灵活配臵型基金份额分别为
2550 、 9645 、 6931
亿份，较
19Q4
分别增加 388 （ 18.0% ）、 2267 （ 30.7% ）、 -182 （ -2.6% ）亿份。从仓位看， 20Q1
普通股票型、偏股混合型、灵活配臵型基金仓位分别为
85.7% 、 81.3% 、 59.6% ，较
19Q4
分别下降
1.1 、 3.6 、 1.0
个百分点，仓位整体下降。仓位降低后，普通股票型基金仍然处于
05
年以来
85% 高的分位，偏股混合型分位数为
54% 。
基金份额连续四季度增长显示投资者信心提升。
回顾
2019
年下半年至今基金份额仓
位
变
化
与
上 证
综
指 走
势
，
上
证
综 指
19Q2/Q3/Q4/20Q1
的 收 盘 价 分 别 为
2979/2905/3050/2750
点，季度环比变动幅度分别为 -3.6% 、 -2.5% 、 5.0% 、 -9.8% ，同期 主 动 偏 股 型 基 金 （
普 通 股 票 型 +
偏 股 混 合 型 +
灵 活 配 臵 型 ）
份 额 分 别 为
16295/16296/16652/19126
亿份，环比变动
3.4% 、 0% 、 2.2% 、 14.9% ，而仓位则近四个季度分别减少
0.3 、增加
1.7 、增加
2.5 、减少
1.5
个百分点。基金份额从
19
年中至今已连续四个季度上升，显示基金投资者的信心在逐步提升。
图 1
普通股票型和偏股混合型基金股票仓位变动情况 图 2
2020 Q 1
基金持股仓位整体下降
90%
85%
80%
75%
70%
65%
60%
普通股票型基金 偏股混合型基金
90% 85% 80% 75% 70% 65% 60% 55% 50% 45% 40% 2019/6 /30 201 9/9 /30 2019/12/31 2020/3 /31
普通股票型基金 偏股混合型基金 灵活配臵型基金
资料来源：WIND，海通证券研究所 资料来源：WIND，海通证券研究所
图 3
各类基金份额（亿份）
250 00 图 4
基金份额、仓位变化与上证综指走势
上证综指季度变化 主动偏股型基金份额季度变化主动偏股型基金仓位季度变化 30%
200 00
150 00
100 00
5000 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 23.9%
10.0%
-1.7%
3.4%
-0.3%
0.0 1 %.7%
5.0%
2.5%
2.2%
14.9%
-1.5% 0 -10% -15% -1.8% -4.1%
-11.6% -3.6% -2.5%
-9.8% 18/12 19/03 19/06 19/09 19/12 20/03
资料来源：WIND，海通证券研究所 资料来源：WIND，海通证券研究所
2. 风格：大幅偏向成长 我们以创业板指和中证
500
代表成长股，以上证
50
和中证
100
代表价值股来判断基金的风格偏好。依据
20Q1
基金重仓股统计情况，相较
19Q4 ，风格偏向成长。具体来看，基金重仓股（剔除港股，本段下同）中上证
50
成分股市值占比环比下降
6
个百
05/12 06/03 06/12 07/03 07/12 08/03 08/12 09/03 09/12 10/03 10/12 11/03 11/12 12/03 12/12 13/03 13/12 14/03 14/12 15/03 15/12 16/03 16/12 17/03 17/12 18/03 18/12 19/03 19/12 20/03
平均32% 平均18% 中小板 ,
20.2%
创业板 ,
17.3%
科创板
港股
分点至
20.1% ， 2013
年以来是一轮完整的风格轮换周期， 13-16
年为成长占优， 16-19年为价值占优， 20Q1
上证
50
成分股市值占比高于
2013
年以来的均值
18% ，处于
13Q2的水平，中证
100
成分股市值占比环比下降
9.5
个百分点至
37.2% ，高于
2013
年以来的均值
32% ，处于
13Q3
的水平；基金重仓股中创业板指成分股市值占比环比上升
2.4个百分点至
14.8% ，高于
2013
年以来的均值
11% ，目前位于
14Q1
的水平，中证
500成分股市值占比环比上升
3.3
个百分点至
16.7% ，高于
13
年以来的均值
13% ，处于 13Q4-14Q1
的水平。
从板块来看， 20Q1
基金重仓股中，主板市值占比（将港股考虑在内，下同）自
19Q4环比下降
7.1
个百分点至
56.6% ，处在
14Q2
水平，低于
2013
年以来的均值
58.7% ；中小板
20Q1
市值占比环比上升
1.5
个百分点至
20.2% ，低于
2013
年以来的均值
23.4% ，处在
13Q1-Q2
水平；创业板
20Q1
市值占比环比上升
3.6
个百分点至
17.3% ，高于
2013 年以来的均值
16.3% ，处在
14Q1
水平。港股占比
4.9% ，环比上升
1.7
个百分点。科创板占比
1.0% 。
图 5
基金重仓股中中证 100
与中证 500
指数成分股市值占比 图 6
基金重仓股中上证 50
与创业板指成分股市值占比
基金重仓股中中证100成分股市值占比（%）
基金重仓股中中证500成分股市值占比（%）
55 50 35 45 30
40 25
35 30 20 25 15 20 10
15 10 5
5 0
资料来源：WIND，海通证券研究所，剔除港股 资料来源：WIND，海通证券研究所，剔除港股
图 7
基金重仓股中各板块持股市值占比 图 8
2020 Q 1
基金重仓股板块市值占比
100% 主板
中小板
创业板
科创板
港股
90%
80%
70%
,
1.0%
,
4.9%
60%
50%
40%
资料来源：WIND，海通证券研究所 主板 ,
56.6%
资料来源：WIND，海通证券研究所
表 1
20 Q 1
基金重仓股中风格指数成分股市值占比 2020/3/31 2019/12/31 环比变动
2013 年 基金重仓股中上证50成分股市值占比（ %）
基金重仓股中...
推荐访问:基金2020年一季报点评：加医药科技减金融地产 点评 基金 医药