下面是小编为大家整理的机械设备行业：全年盈利能力提升，重视基建和新兴龙头（精选文档）,供大家参考。
目
录
1、板块行情分化明显，市值和 PE 估值处行业中游
.......................................... .- 5 - 2、行业景气度持续高位，部分细分行业增速较高...............................................- 7 - 2.1、板块营收增速放缓，工程机械、冶金矿采设备表现靓丽........................- 8 - 2.2、计提减值和投资收益对净利润影响较大..................................................- 11 - 2.3、铁路设备、工程机械板块营收和市值占比较高......................................- 12 - 2.4、盈利能力小幅提高.....................................................................................- 14 - 2.5、期间费用率保持平稳，研发投入大幅增加..............................................- 16 - 2.6、营运能力有所分化.....................................................................................- 21 - 2.7、经营性现金流明显改善 .............................................................................- 23 - 3、重点推荐板块....................................................................................................- 24 - 3.1、工程机械：主机厂提价反映需求旺盛，看好全产业链投资机会..........- 24 - 3.2、轨道交通：盈利能力逐渐修复，城轨业务景气度更高..........................- 27 - 3.3 、油气设备：增储上产计划推力强劲，设备龙头业绩快速成长..............- 30 - 3.4 、光伏设备：光伏产业链景气向上，设备龙头收入加速增长..................- 33 - 3.5 、锂电设备：补贴退坡影响短期行业增速，电动化大潮势不可挡..........- 35 - 3.6、半导体设备：国产替代空间巨大，政府助力厚积薄发..........................- 37 - 3.7、激光器：进口替代加速，龙头竞争优势凸显..........................................- 40 - 3.8、检验检测：“提质增效”带动净利润显著增长..........................................- 43 - 3.9、工业机器人：行业发展阶段性放缓，国产化率有望继续提升..............- 45 - 4、重点公司估值表................................................................................................- 49 - 5、风险提示............................................................................................................- 49 -
图 1、2019 年至今申万一级行业涨跌幅 ................................................................- 5 - 图 2、2019 年至今机械（申万）各细分板块区间涨跌幅.....................................- 5 - 图 3、申万一级行业市值比较（万亿元）
.............................................................- 6 - 图 4、申万一级行业市盈率比较.............................................................................- 6 - 图 5、2018Q1-2020Q1 机械板块单季度收入及增速（亿元，%）
......................- 9 - 图 6、2020Q1 机械子行业营业收入比较（亿元，%）
........................................- 9 - 图 7、2018Q1-2020Q1
机械板块单季度归母净利润及扣非后归母净利润（亿元）
..................................................................................................................................- 10 - 图 8、2020Q1 机械子行业归母净利润比较（亿元，%）
.................................. - 11 - 图 9、2020Q1 机械子行业扣非后归母净利润比较（亿元，%）
...................... - 11 - 图 10、2019 年机械各子板块营业收入占比 ........................................................- 13 - 图 11、2019 年机械各子板块归母净利润占比.....................................................- 13 - 图 12、2019 年机械行业样本业绩增速分布 ........................................................- 13 - 图 13、2020Q1 机械行业样本业绩增速分布........................................................- 13 - 图 14、2020Q1 机械子行业毛利率（%）
............................................................- 15 - 图 15、2020Q1 机械子行业净利率（%）
............................................................- 15 - 图 16、2020Q1 机械子行业 ROE（%）
...............................................................- 16 - 图 17、2020Q1 机械子行业期间费用率（%）
....................................................- 17 - 图 18、2020Q1 机械子行业管理费用率（%）
....................................................- 18 - 图 19、2020Q1 机械子行业销售费用率（%）
....................................................- 19 - 图 20、2020Q1 机械子行业财务费用率（%）
....................................................- 20 - 图 21、2020Q1 机械子行业研发费用率（%）
....................................................- 21 - 图 22、2020Q1 机械子行业存货周转率（次）....................................................- 22 - 图 23、2020Q1 机械子行业应收账款周转率（次）............................................- 23 -
图 24、2020Q1 机械子行业经营性现金流量净额（亿元）
...............................- 24 - 图 25、2016.01-2020.03 挖掘机销量及同比增速.................................................- 24 - 图 26、2016.01-2020.01/02 汽车起重机销量及同比增速....................................- 24 - 图 27、2016-2020Q1 工程机械行业营业收入及同比增速 ..................................- 25 - 图 28、2016-2020Q1 工程机械行业归母净利润及同比增速 ..............................- 25 - 图 29、2016-2020Q1 工程机械行业毛利率、净利率及 ROE（%）
..................- 26 - 图 30、2016-2020Q1 工程机械行业期间费用率（%）
.......................................- 26 - 图 31、2016-2020Q1 工程机械行业经营性现金流量净额及归母净利润（亿元）.. - 26 - 图 32、2002-2019 年铁路固定资产投资额（亿元）
...........................................- 28 - 图 33、2010-2019 全国新建铁路投产里程及新增高铁里程...............................- 28 - 图 34、2010-2019 年全国轨道交通运营线路长度及新增长度...........................- 28 - 图 35、2016-2020Q1 轨交板块营收及同比增速..................................................- 29 - 图 36、2016-2020Q1 轨交板块归母净利润及同比增速 ......................................- 29 - 图 37、2016-2020Q1 轨交板块毛利率、净利率、ROE ......................................- 29 - 图 38、2016-2020Q1 轨交板块期间费用率..........................................................- 29 - 图 39、2016-2020Q1 轨交板块经营活动现金流量净额及归母净利润 ..............- 30 -图 40、2010-2019 年中石油、中石化、中海油资本开支情况...........................- 31 -图 41、2010-2019 年我国原油产量.......................................................................- 31 - 图 42、2010-2019 年我国天然气产量...................................................................- 31 - 图 43、2015-2019 年杰瑞股份、石化机械的营业收入及增速...........................- 32 - 图 44、2015-2019 年杰瑞股份、石化机械的归母净利润及增速.......................- 32 -图 45、2015-2019 年杰瑞股份、石化机械的毛利率、净利率、ROE ...............- 32 -图 46、2015-2019 年杰瑞股份、石化机械的期间费率.......................................- 32 - 图 47、2010-2019 年我国硅片产量（GW）
........................................................- 33 - 图 48、2010-2019 年我国电池片产量（GW）.....................................................- 33 - 图 49、2016-2019 年光伏设备公司营收及增速...................................................- 34 - 图 50、2016-2019 年光伏设备公司归母净利润及增速.......................................- 34 - 图 51、2016-2019 年光伏设备公司毛利率、净利润及 ROE ..............................- 34 - 图 52、2016-2019 年光伏设备公司期间费用情况...............................................- 34 - 图 53、2015-2019 年我国新能源车产、销量及增速...........................................- 35 - 图 54、2015-2019 年我国动力电池出货量及增速...............................................- 35 - 图 55、2015-2019 年 3 家锂电设备公司的营业收入及增速...............................- 36 - 图 56、2015-2019 年 3 家锂电设备公司的归母净利润及增速...........................- 36 - 图 57、2015-2019 年 3 家锂电设备公司的毛利率、净利率、ROE ...................- 36 - 图 58、2015-2019 年 3 家锂电设备公司的期间费率...........................................- 36 - 图 59、2010-2020E 全球半导体设备销售额及增速.............................................- 37 - 图 60、2010-2020E 中国大陆半导体设备销售额及增速.....................................- 37 - 图 61、2016-2019 年半导体设备公司营收及增速...............................................- 38 - 图 62、2016-2019 年半导体设备公司归母净利润及增速...................................- 38 - 图 63、2016-2019 年半导体设备公司毛利率、净利率及 ROE ..........................- 38 - 图 64、2016-2019 年半导体设备公司期间费用情况...........................................- 38 - 图 65、2019 年全球激光加工装备市场空间达 147 亿美元.................................- 40 - 图 66、2019 年中国激光加工装备市场空间达 645 亿元.....................................- 40 - 图 67、2018 年全球工业激光器收入超 51 亿美元...............................................- 41 - 图 68、锐科激光增速大幅领先 IPG，净利率超过 IPG（%）
...........................- 41 - 图 69、2016-2020Q1 锐科激光营业收入及同比增速..........................................- 42 - 图 70、2019 年锐科激光归母净利润及同比增速.................................................- 42 -图 71、2016-2020Q1 锐科激光毛利率、净利率、ROE（%）
...........................- 42 -图 72、2016-2020Q1 锐科激光期间费用率 (%) ..................................................- 42 -
图 73、2016-2020Q1 锐科激光经营性现金流量净额
..........................................- 42 - 图 74、2008-2020 年中国检测/第三方检测市场规模及增速..............................- 43 - 图 75、2016-2020Q1 检验检测行业营收及同比增速..........................................- 44 - 图 76、2016-2020Q1 检验检测行业归母净利润及同比增速 ..............................- 44 - 图 77、2016-2020Q1 检验检测行业毛利率、净利率、ROE ..............................- 44 - 图 78、2016-2020Q1 检验检测行业期间费用率..................................................- 44 - 图 79、2016-2020Q1 检验检测行业经营活动现金流量净额及归母净利润.......- 45 - 图 80、我国工业机器人单月产量及增速 .............................................................- 46 - 图 81、我国工业机器人累计产量及增速 .............................................................- 46 - 图 82、2015-2019 年 3 家机器人公司营业收入及同比增速...............................- 47 - 图 83、2015-2019 年 3 家机器人公司归母净利润及同比增速...........................- 47 - 图 84、2015-2019 年 3 家机器人公司毛利率、净利率、ROE ...........................- 47 - 图 85、2015-2019 年 3 家机器人公司期间费率情况...........................................- 47 -
表 1、368 家机械行业上市公司..............................................................................- 7 - 表 2、2016-2019 年机械子行业营业收入及同比增速...........................................- 8 - 表 3、2016-2019 年机械子行业归母净利润及同比增速.....