下面是小编为大家整理的复盘美国时效件快递市场激荡二十年，有何启示,供大家参考。
目录索引
一、时效件快递市场共性规律初探 ............................................................................................. 5 二、需求的变迁带来竞争格局变化的可能
................................................................................. 6 （一）经济转型成为竞争格局变化的契机
........................................................................ 6 （二）航空腹舱模式难以满足高货值行业客户需求
........................................................ 7 三、FEDEX：层次化布局夯实平台底盘，物流科技强化软硬件实力
.................................... 8 （一）核心枢纽处理能力决定轴辐式网络运行效率
........................................................ 8 （二）战术：一切以客户为中心的营销与产品迭代
...................................................... 11 四、UPS：地面快递之王如何反攻航空快递市场
.................................................................. 12 （一）地面包裹业务处于绝对领先地位，有效补贴航空快递业务扩张
..................... 12 （二）资本开支：与件量增速基本匹配
......................................................................... 13 （三）网络协同的成本效率显著
.................................................................................... 14 （四）技术投入具备后发优势，后期成功追赶 F ED E X
....................................................... 15 五、AIRBORNE EXPRESS：长期与短期降成本路径的失衡
............................................. 16 （一）价格战期间杀出重围，成为当时美国第三大航空快递公司
............................. 17 （二）商业模式：对 F ED E X 轴辐式航空快递模式的优化和创新
............................... 17 （三）后期盈利能力明显下降，源于对核心资源的掌控力度较低
............................. 18 （四）技术投入不足、需求结构变幻导致后继乏力
..................................................... 18 六、EMERY：企业管理与文化是失败的最后一根稻草
........................................................ 19 （一）货代起家，转型航空货运伴随行业成长
............................................................. 20 （二）原本专长重货领域失去优势，小型包裹业务后继乏力
..................................... 20 七、投资建议
............................................................................................................................. 21 八、风险提示
............................................................................................................................. 22
图表索引
图 1：美国主要工业区和城市群分布
.............................................................................6 图 2：孟菲斯机场地理位置
............................................................................................6 图 3：1993 年以来美国快递业单位重量货值的提升
...................................................7 图 4：20 世纪 70-80 年代计算机和信息产业高增长
...................................................7 图 5：FedEx 燃油费用驱动营业费用快速增加（百万美元）
.....................................7 图 6：美国各运输方式单位重量货值（千美元/吨）
....................................................8 图 7：美国各运输方式成本（美元/吨公里）
................................................................8 图 8：20 世纪 80 年代 FedEx 轴辐式运输网络
...........................................................9 图 9：1977-1996 年间 FedEx 日均件量
.......................................................................9 图 10：FedEx 成本增速与件量增速趋势基本一致
......................................................9 图 11：FedEx 单件包裹的成本整体呈下降趋势（美元/件）
................................... 10 图 12：FedEx 成本下降与单价下降趋势基本相同
................................................... 10 图 13：FedEx 单位 city station 收入持续增加（百万美元）
.................................. 10 图 14：FedEx 单位员工处理件量持续上升（件/年）
.............................................. 10 图 15：UPS、FedEx 的信息技术投入的金额和占营收的比例情况
........................ 11 图 16：FedEx 机队构成经历了由小飞机换大飞机的过程（架）
............................ 11 图 17：1986 年 FedEx 与 UPS 营收、净利润（亿美元）
...................................... 13 图 18：UPS 机队构成和自有、租赁的结构情况
...................................................... 14 图 19：UPS 和 FedEx 资本开支情况
......................................................................... 14 图 20：UPS 的资本开支占营业收入的比例
.............................................................. 14 图 21：2006 年 FedEx、UPS 国内航空件收入（百万美元）
................................ 15 图 22：UPS 国内快递合网、分网运营营业利润率对比
........................................... 15 图 23：UPS 通过加大科技投入帮助降本增效，单票成本的上涨幅度减小
........... 16 图 24：FedEx、UPS 和 Airborne 三家公司营业收入情况（百万美元)
............... 17 图 25：Airborne 的单票成本（美元/件）
.................................................................. 18 图 26：FedEx 国内业务营收与利润（百万美元）
................................................... 19 图 27：FedEx 海外业务营收与利润（百万美元）
................................................... 19 图 28：1986 年 Emery、Purolator、Airborne 和 FedEx 的规模对比（日均件量，万件）
................................................................................................................................ 20 图 29：1984-1987 年 Emery 净利润逐年减少
.......................................................... 21
表 1：1987 年 UPS 和 FedEx 的航空枢纽运营效率对比
........................................ 15 表 2：UPS 的技术投入情况（不完全统计）
............................................................. 16 表 3：FedEx 的技术创新（不完全统计）
................................................................. 19
一、时效件快递市场共性规律初探
本篇报告，是我们对于时效件快递行业研究专题的第二篇，我们希望以美国的情况为参考，探讨快递行业发展演变过程中可能出现的共性规律，溯本归真，洞悉未来。
回溯美国时效快递的历史，我们尝试回答三大问题：
（1）
如何理解快递行业商业模式与竞争壁垒？
（2）
若要在快递行业之中脱颖而出，应当具备哪些资源禀赋与成长路径？
（3）
竞争优势会因为哪些因素而被削弱？
我们的研究表明：
在行业面临需求转换的过程中，时效件业务的进入壁垒中等，抓住需求变迁先机的快递公司可以很快展开业务。举例来看，美国航空快递模式兴起后，包括Emery、 Airborne等航空货代公司、UPS等地面快递业务为主的公司纷纷开启航空快递业务。
但成长有壁垒：重资产+货流密度+技术迭代。时效快递业务的展开，需要具备完善且稳定的快递网络，提供兼具性价比、稳定性（准时到达）、可靠性（较低的丢 失率、破损率）的产品。重资产为把控物流服务过程中的核心节点提供了有效保障，而足够的货流密度又为效率提升和成本降低提供必要支撑。当快递公司的规模变大，业务趋于复杂。是否拥有强大的信息中台和技术支持就成为公司经营效率是否会下滑的主要影响因素。
鉴于以上的要求，快递公司的成长壁垒相对较高，整个行业的成熟阶段的集中度会比较高。
美国行业巨头（以FedEx和UPS为例）的成长史说明了行业巨头的成长路径和业务模式，表现为：
（1）
企业文化和管理层的远见卓识，是应对竞争格局变化的前提；
（2）
抓住需求结构的变化，构建多元化业务体系，有利于降低宏观周期波动影 响；
（3）
通过机械设备、信息技术升级等方式，不断提升单个枢纽处理量（多元化业务矩阵）和处理效率，持续降低单个包裹处理成本，将规模效应和网络效应发挥到极致。
相比较而言，Airborne、Emery、Purolator等公司，由于技术投入过于保守、成本管控能力差、高额利息吞噬盈利空间等问题，导致现金流稳定性差、抗风险的能力较差；此外，缺乏对需求结构变化的超前布局、并购整合失败等亦是最终导致竞争优势削弱的可能性原因。
二、需求的变迁带来竞争格局变化的可能
（一）经济转型成为竞争格局变化的契机 复盘美国快递行业的竞争格局演化过程，实际与美国制造业历史变迁的过程紧密相连。
就经济地理的形态而言，美国的工业区和城市群主要分布在东西海岸，U型的地理结构和对外贸易形成右边跟欧洲进行贸易，左边跟太平洋进行贸易的方式。再考 虑到核心城市间的公路运输距离在4000公里以上，陆运时效超5天，客观上天然存在着紧急、不紧急及一般性的需求，物流运输方式更易形成产品分层。FedEx选址孟菲斯机场，很大程度上源于其地理位置位于美国中部偏东南，从而使其运输工具的回程空载率较低。
图1：美国主要工业区和城市群分布 图2：孟菲斯机场地理位置
数据来源：美国交通部，&& 数据来源：宜昌市物流业发展中心，&&
美国东西两大工业带格局的形成，实际也是美国上世纪70年代的制造业南迁和南部崛起的大背景下形成的。二战后，美国传统工业增速放缓，产能过剩，逐渐失 去了昔日的光彩。为了增强竞争力，位于东北部和中央北部的传统工业部门开始在新的技术条件下进行自动化和信息化技术改造，传统工业部门容纳的劳动力越来越少，相对过剩的劳动人口大大增加，这使得人口的大规模迁移成为可能。
随着社会生产力的提高，商品向小型化、高价值化发展，单位重量价值有上升的趋势，制造业快递成为快递行业的重要增量来源，快递需求的时效性、稳定性明显提升。20世纪60年代集成电路技术的进步打破了微型计算机普及的瓶颈，个人电 脑市场逐渐兴起，以计算机和信息技术产业为代表的新兴产业成为美国经济增长新的驱动力。制造业结构转变引起物流需求的变化，B2B需求逐渐成为快递行业需求增量来源。
图3：1993年以来美国快递业单位重量货值的提升 图4：20世纪70-80年代计算机和信息产业高增长
1.40 1.20 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00
单位重量货值（千美元/吨）
1993 1997 2002 2007 2012 2017
信息行业增加值（十亿美元）
计算机和电子产品行业增加值（十亿美元）
600
信息行业对实际GDP的拉动（右轴）
计算机和电子产品对实际GDP的拉动（右轴）
400
200
0
0.80% 0.60% 0.40% 0.20% 0.00% -0.20%
数据来源：美国交通统计局，&& 数据来源：
wind ，&&
（二）航空腹舱模式难以满足高货值行业客户需求 20世纪60年代以来，美国航空货运业务高速增长。
货代公司从航空公司批发货舱然后通过零售对接小批量运输需求的客户，空运需求的增加带来了货代行业规模的快速扩张，1965-1975年的十年间货代行业以平均每年20%的速度增长。传统货代公司一般依靠赚取差价盈利，渠道优势、资源整合能力决定公司竞争力。由于竞争激烈，多数公司处于不盈利状态，只有少部分龙头公司能够盈利。举例来看，1975年航空货代龙头公司Emery在美国的营收总额为1.64亿美元，同年营业利润1790万美元左右。
20世纪70年代，产量下降和两伊战争使原油成本急剧上升。从1973年10月1日至1974年1月1日，国际油价从每桶3.11美元上升到11.65美元。由于油价提升带来的成本负担加重，1973-1978年航空公司全货机运输业务规模缩减，全货机运输里程下降了将近一半左右，航空公司更多地利用客机腹舱运输包裹。但由于客机腹仓模式在到达时间上的不稳定性等问题，航空货代模式已经难以满足高货值客户的需求。
图5：FedEx燃油费用驱动营业费用快速增加（百万美元）
营业费用增加额 燃油费用增加额占比（右轴）
160 140 120 100 80 60 40 20 0
1978 1979 1980 1981
18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0%
数据来源：公司年报，&&
三、 FedEx ：层次化布局夯实平台底盘，物流科技强化软硬件实力
FedEx于1971年成立，1973年搬入孟菲斯正式开创航空快递（空地快递）服务；此后的8年，FedEx主要开展国内航空快递，直到1981年才开始布局国际业务；1988年，FedEx依托于航空运输优势，拓宽航空重货运输；1998年，公司开始进军零担运输和陆面快递，最终形成了以航空快递、陆上快递、零担运输三大业务为基础的综合物流体系。
（一）核心枢纽处理能力决定轴辐式网络运行效率 20世纪80年代以来，美国新兴制造...
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