下面是小编为大家整理的博时恒生沪深港通大湾区综合ETF（159809）投资价值分析：扎根大湾区经济沃土，尽揽新发展投资契机,供大家参考。
粤港澳大湾区：国之战略
粤港澳大湾区包括香港特别行政区、澳门特别行政区和广东省广州市、深圳市、珠海市、佛山市、惠州市、东莞市、中山市、江门市、肇庆市，是我国开放程度非常高、经济活力非常强的区域之一，拥有全球吞吐量排名前 10 的深圳港、广州港、香港港等世界级港口，区位优势明显、经济实力雄厚、创新要素集聚、国际化水平领先、合作基础良好。
建设粤港澳大湾区是国家战略，在国家发展大局中具有重要战略地位，是新时代推动形成全面开放新格局的新举措，是推动“一国两制”发展的新实践，是“一带一路”建设的重要支撑。
表 表
1 ：政府关于对大湾 区 发展支持的纲领性 文 件
2015
年 3
月 《推动共建丝绸之路经济带和 21
世纪海上丝绸之路的愿景与行动》
首次提出要“深化”与港澳台合作，打造粤港澳大湾区 2016
年 3
月 国务院《关于深化泛珠三角区域合作的指导意见》
提出“携手港澳共同打造粤港澳大湾区，建设世界级城市群”
2016
年 3
月 国家“十三五”规划 强调“推动粤港澳大湾区和跨省区重大合作平台建设”
2017
年 3
月 国务院《政府工作报告》 研究制定粤港澳大湾区城市群发展规划
2017
年 7
月 《深化粤港澳合作 推进大湾区建设框架协议》
国家发改委与粤港澳三地政府在香港共同签署，初步定出三地政府的分工、合作方向及协调机制
2017
年 10
月 《十九大报告》 再次重申“要支持香港、澳门融入国家发展大局，以粤港澳大湾区建设、粤港澳合作、发展三角区域合作等为重点，全面推进内地同香港、澳门互利合作” 2019
年 2
月 国务院《粤港澳大湾区发展规划纲要》 纲领性文件，规划近期至 2022
年，远期展望到 2035
年
资料来源：博时基金、招商定量研究团队整理
经济基础雄厚
生产总值体量巨大
截至 2018 年底，粤港澳大湾区常住人口数约为 7092.67 万，占全国人口的 5.05%。土地面积约占全国总面积的 0.6%。粤港澳大湾区 GDP 总量超过 10.86 万亿，占全国 GDP比重达到 11.48%；人均 GDP 约 15.32 万元，是全国人均 GDP 的 2.27 倍。
日 期
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图 图
1
粤港澳大湾区主要 城市 市
GDP 占比图
GDP （万亿）
佛山, 0.99 东莞, 0.83 惠州, 0.41 中山, 0.36 澳门, 0.36 珠海, 0.29 江门, 0.29 肇庆, 0.22
资料来源：博时基金、招商证券定量团队整理 粤港澳大湾区的产业结构分布呈现出了分散化和多样化的特征。三次产业结构中第二产业占比 32.7%，第三产业占比 66.1%。香港、广州、澳门和深圳的第三产业为其经济发展的主要驱动力，2017 年，香港、澳门第三产业占 GDP 比重分别为 89.3%、93.5%，深圳、广州第三产业占 GDP 比重也分别达到了 58.6%、69.4%。相比之下，大湾区中的其他地区第二产业发展对 GDP
的贡献较大。佛山、惠州第二产业占 GDP 比重分别为 57.7%、52.7%。
图 图
2 粤港澳大湾区主要 城 市各产业分布
第一产业 第二产业 第三产业 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%
资料来源：博时基金、招商证券定量研究团队整理
基础设施建设完善
粤港澳大湾区基础设施完善，有港珠澳跨海大桥、多条 跨境铁路和城际铁路、多个国际机场，同时又有多个重大基础设施项目正在筹建和规划之中，依托这些重大基建项目，将为
中国其他地区, 83.82 粤港澳大湾区, [值] 广州, 2.29
香港, 2.4 深圳, 2.42
当地的企业、公司带来发展的契机，为进一步发展提供坚实保障。
图 图
3
港珠澳大桥
资料来源：港珠澳大桥管理局、招商证券定量团队整理
表 表
2 ：粤港澳大湾 区 重 要 基础设施
港铁红磡站／城际直通车
香港西九龙站／广深港高速铁路香港段（高铁香港段）
珠城际铁路
莞惠城际轨道交通穗深城际轨道交通广深动车组列车
香港国际机场澳门国际机场
深圳宝安国际机场广州白云国际机场珠海金湾机场
佛山沙堤机场惠州平潭机场
深中通道：预计于
2024
年建成通车
莲塘／香园围口岸：主体已经建成，预计于
2020
年开通
赣深客运专线：预计于
2021
年建成
穗莞深城际轨道交通，以及新白广城际
佛莞城际广佛环线
广清城际轨道交通广汕（尾）高铁
粤港澳大湾区城际铁路建设规划
香港国际机场
2030
规划大纲
深湛铁路深江段广湛高铁
深珠城际 中南虎城际
资料来源：维基百科、招商定量团队整理
多层次金融市场
粤港澳大湾区的金融市场非常发达，香港是全球三大金融中心之一，深圳依托深圳证券交易所建立起完整的主板、中小板、创业板市场，还拥有广东金融高新区股权交易中心、广州股权交易中心、前海股权交易中心。另外，澳门证券交易所方案也已上报、广州期货交易所筹建中。
内地金融机构中，133 家证券公司中有 28 家注册地在粤港澳大湾区；143 家公募基金中，有 36 家注册地在粤港澳大湾区；12 家全国性股份制银行中，3 家总部在粤港澳大 跨境铁 路 和城 际 铁 路
机场 群
兴建中 工程
规划中 工程
湾区。
发展潜力巨大
创新科技引领发展
2017 年 1 月，香港及深圳两地官员签署《关于港深推进落马洲河套地区共同发展的合作备忘录》，正式确认「落马洲河套地区」为香港属地，并发展落马洲河套区「港深创新及科技园」，占地 87 公顷，是整个香港科学园的四倍。
2018 年 7 月，粤港澳超算子联盟成立，超算子联盟将汇集粤港澳超算应用机构和人才，推动三地超算应用的交流和合作研究，促进粤港澳大湾区科技创新中心的建设。
2018 年 11 月，香港城市大学发表《2018 年大湾区科研创新综合分析及展望报告》，该 项研究报告分析过去五年，大湾区 11
个城市的科研创新表现，指香港科技人才约 50 万人，排行第三，香港创新科研发展落后于广州和深圳的分别 240 万和 130 万人。而在基础科研的论文产出方面，香港在高倍引论文排名第一(3319 篇)，论文引用方面上亦是第一位(84 万次)；在科技人才上，香港屈居于广州及深圳之后排第 3，当中广州科技人才数目更是香港的 5 倍。城大资讯系统学系教授马建表示，香港在基础科研上流于学术层面，如要保持领先，技术创新方面变得不可或缺；相反邻近地区无论在科技人才、资金投入，发明专利上已远胜香港。
图 图
4
中国各省、地区研 发 经费投入
资料来源：博时基金、招商证券定量团队整理
从地域分布而言，深圳孕育了中国 9%的独角兽，位居全国第三，仅次于北京和上海，广州拥有中国 4%的独角兽，位居全国第五。香港也是独角兽较为密集的地区，约 3%的独角兽位于香港。
调研数据显示，约三成（29%）受访独角兽 CEO 视大湾区为在国内扩大业务的首选区
域，位居其他两个主要城市群长三角（25%）和京津冀（6%）之前。图 图
5
独角兽企业分布（ 全 国主要城市）
资料来源：普华永道、招商证券定量团队整理 2019 年第二季度。广州以 14.277 的人口吸引力指数位列我国人口吸引力榜首，同比环比均上升，在第二季度人口吸引力 Top10
榜单中，东莞、佛山排名明显上升，东莞首次超越上海。
图 图
6
城市人口吸引力
Top 10
（2019 年
2 季度）
图 图
7 城市人口吸引力
Top 10
（2019 年
2 季度）
资料来源：百度地图、招商证券 资料来源：百度地图、招商证券
以往鉴来：国外城市群建设
东京湾区的建设
1951 年，日本政府制定《港湾法》制定港口发展计划，以港口建设带动腹地经济开发，
现如今环东京湾地区的东京、横滨、川崎、船桥、千叶 5 个城市以仅 60 余公里的带状海湾工业带，集聚了 27%的人口，造就了日本全国经济产量的 40%的工业产值占比，迄今为止仍保持“世界工厂”称号，从某种意义上，是东京湾区造就了东京都市圈的发展。
纽约湾区的成功
纽约湾区是世界金融的核心中枢以及国际航运中心，人口达到 6500 万，占美国总人口的 20%，成为国际湾区之首，城市化水平达到 90%以上。纽约大都市圈由纽约州、康涅狄格州、新泽西州等 31 个县联合组成，面积达 33484 平方公里。制造业产值占全美的30%以上，被视为美国经济的中心。金融服务业占纽约湾区GDP 的比重高达15.39%。
2016 年美国城市 GDP 排行榜中，纽约位居第一。
纽约是世界的经济中心，也是世界三大金融中心之一。纽约证券交易所拥有全球最大上市公司总市值，全球市值为 15 万亿美元。在世界 500 强企业中，有 73 家企业位于纽 约。纽约州有 13 个产业集群，主要包括计算机硬件与电子、工业机器与系统、交通设备、生物医药、材料加工、光学与成像、软件、食品加工、金融服务、通讯与传媒、金融与保险服务业等。
图 图
8
东京湾区
图 图
9
纽约湾区
资料来源：G oogle
地图、招商证券定量研究团队整理 资料来源：G oogle
地图、招商证券定量研究团队整理
图 图
10
旧金山湾区
资料来源：G oogle
地图、招商证券定量研究团队整理
旧金山湾区的崛起
旧金山湾区是指环绕美国西海岸旧金山海湾一带的地域，包括北湾、旧金山、东湾、半岛、南湾等多个区域，共有 9 个县、101 个城市，面积达 17955 平方公里 ，总人口数在 700 万以上，是美国第五大都市。区内主要城市有旧金山、圣何塞和奥克兰。2015年旧金山湾区总 GDP 高达 7855 亿美金，超越纽约市，仅次于世界 18 个国家。
博时恒生沪深港通大湾区综合 ETF 是博时基金管理有限公司管理的一只被动指数型基金，拟任基金经理为万琼女士。该基金发行期为 3 月 30 日至 4 月 10 日。
表 表
3 ：博时恒生沪深港 通 大湾区综合
ETF 基本信息
基金全称 博时恒生沪深港通大湾区综合交易型开放式指数证券投资基金 基金代码
159809
基金管理人 博时基金管理有限公司 发行日期 2020-03-30
至 2020-04-10
资料来源：W ind
资讯、招商证券定量团队整理
投资目标和投资范围
投资目标：博时恒生沪深港通大湾区综合 ETF 采用复制法，紧紧密跟踪标的指数，追 博时恒生沪深港通大湾区综合
ETF （ 159809 ）介绍
项 目
内容
基金简称 博时恒生沪深港通大湾区综合 ETF 业绩比较基准 恒生沪深港通大湾区综合指数收益率 基金经理 万琼 基金类型 被动指数型基金
求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化 。
投资范围 ：本基金主要投资于标的指数成份股和备选成份股。为更好地实现基金的投资目标，本基金可能会少量投资于依法发行上市的非成份股(包括中小板、创业板、港股通标的股票及其他经中国证监会核准上市或同意注册的股票)、股指期货、股票期权、债券(包括国债、金融债、地方政府债、政府支持机构债券、企业债、公司债、可转换债券(含分离交易可转债的纯债部分)、可交换债券、央行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票据等)、货币市场工具(包括银行存款、同业存单等)、债券回购、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。本基金将根据法律法规的规定参与融资、融券及转融通证券出借业务。本基金根据相关法律法规或中国证监会要求履行相关手续后，还可以投资于法律法规或中国证监会未来允许基金投资的其他金融工具。本基金投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的 90%；本基金每个交易日日终在扣除股指期货和股票期权合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于交易保证金一倍的现金，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等；股指期货、股票期权及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。
净值增长空间大，管理费率低
博时恒生沪深港通大湾区综合 ETF 将于 3 月 30 日正式发行；从费率结构来看，博时恒生沪深港通大湾区综合 ETF 的管理费率为 0.15%，托管费率为 0.05%，均显著低于行业平均水平，认购费率也低于同类型基金，在发行后更能吸引个人投资者的关注，有利于扩大规模、快速提升流动性。
表 表
4 ：博时恒生沪深港 通 大湾区综合
ETF 费率结构
认 购费
50
万份≤M <100
万份 0 .1 5%
资料来源：W ind
资讯、招商证券定量团队整理
恒生沪深港通大湾区综合指数投资价值分析
博时恒生沪深港通大湾区综合 ETF 以恒生沪深港通大湾区综合指数作为标的指数进行跟踪。
500
元/笔 M ≥ 100
万份 项目
内容
管 理费
0 .1 5% /年
同类平均 0 .5 6% /年 托 管费
0. 05 %/年
同类平均 0 .1 2% /年 销 售服务费
-
认 购份 额 (M)
同类平均 0 .3 1% /年 认 购费率
M<50
万份
0 .3 0%
表 表
5 ：恒生沪深港通大 湾 区综合指数基本信息
指数名称 恒生沪深港通大湾区综合指数 基日
2014-12-31
发布机构 恒生指数有限公司 收益处理方式 价格指数
资料来源：W ind 、招商证券定量团队整理
指数编制方案：选股指标丰富，兼顾产业链差异
恒生沪深港通大湾区综合指数，覆盖于香港及/或中国内地上市、并主要于粤港澳大湾区(「大湾区」)营运的公司。大湾区包括九个城市和两个特别行政区(「九市二区」)—香港、澳门、广州、深圳、珠海、佛山、中山、东莞、肇庆、惠州和江门。该指数由 250 间成分股公司组成，选股范畴为合乎互联互通交易资格而主要在九市二区营运之港股及 A 股公司。这项新指数采用流通市值加权法。于 250 间成份股公司中，以深圳为主要营运地点的公司在指数中占比最重，共...
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