下面是小编为大家整理的化学制品行业：需求提速供给收缩，阻燃剂行业景气向上（精选文档）,供大家参考。
目录 阻燃剂
.......................................................................................................................................................................1 1.1 阻燃剂：橡塑材料不可或缺的助剂
..........................................................................................................1 1.2 阻燃剂市场持续增长，磷系阻燃剂一马当先
..........................................................................................2 1.3 无机系阻燃剂效率低，主要应用于低端市场
..........................................................................................4 1.4 卤系阻燃剂存在安全问题，法律法规限制日趋严格
..............................................................................4 有机磷系阻燃剂
.......................................................................................................................................................6 2.1 无卤替代大势所趋，磷系阻燃剂需求快速增长
......................................................................................6 2.2 工程塑料阻燃剂：PC 扩能+新能源汽车推广，工程塑料阻燃剂需求大幅增长
..................................8 2.2.1 PC 产能持续扩张，成本显降助力磷系阻燃剂需求增长
.............................................................8 2.2.2 新能源汽车市场内生增长强劲，工程塑料阻燃剂需求不断增长。
.........................................10 2.2.3 5G 基站数量大幅增长，智能终端迎来塑料替代
.......................................................................13 2.2.4 BDP：供给格局稳定，需求大幅增长，价格有望持续上涨
.....................................................13 2.3 聚氨酯类阻燃剂：供给大幅收缩需求提速，价格看涨预期强
............................................................14 2.3.1 环保趋严小产能退出，聚氨酯阻燃剂缺口不断放大
................................................................14 2.3.2 聚氨酯消费持续增长，环戊烷发泡剂带动聚氨酯阻燃剂需求提速
........................................16 投资建议
.................................................................................................................................................................18 风险分析
.................................................................................................................................................................20 图表目录 图表 1：
阻燃剂主要分类及代表产品
.................................................................................................................. 1 图表 2：
三大类阻燃剂优缺点对比
...................................................................................................................... 1 图表 3：
阻燃剂的下游应用领域
.......................................................................................................................... 2 图表 4：
全球塑料消费量 ...................................................................................................................................... 2 图表 5：
国内对于阻燃性能要求的相关政策
...................................................................................................... 2 图表 6：
2018 年全球各类阻燃剂占比
................................................................................................................. 3 图表 7：
不同阻燃剂需求及未来预测
.................................................................................................................. 3 图表 8：
2018 年全球不同地区阻燃剂需求占比
................................................................................................. 3 图表 9：
不同地区阻燃剂行业发展所处阶段
...................................................................................................... 3 图表 10：
不同材料达到 UL94-V0 所添加的 ATH 比例
..................................................................................... 4 图表 11：
PC/ABS 达到 UL94-V0 所添加的磷系阻燃剂比例
............................................................................ 4 图表 12：
卤系阻燃剂毒性普遍大于无卤阻燃剂
................................................................................................ 5 图表 13：
磷系阻燃剂的典型阻燃机理
................................................................................................................ 6 图表 14：
欧美国家对溴系阻燃剂的禁令
............................................................................................................ 7 图表 15：
2019 年全球溴素产量占比
................................................................................................................... 7 图表 16：
2019 年全球磷矿石产量占比
............................................................................................................... 7 图表 17：
国内溴素价格（元/吨）
....................................................................................................................... 8 图表 18：
国内磷矿石（30%）价格（元/吨）
.................................................................................................... 8
图表 19：
近年来国内 PC 产能变化及未来预测
................................................................................................. 9 图表 20：
国内 PC 下游应用占比
......................................................................................................................... 9 图表 21：
PC-ABS 价差走势
................................................................................................................................. 9 图表 22：
充电桩外壳
......................................................................................................................................... 10 图表 23：
动力电池支架
..................................................................................................................................... 10 图表 24：
全球电动汽车销量及保有量预测
....................................................................................................... 11 图表 25：
国内新能源汽车销量及预测
............................................................................................................... 11 图表 26：
各大车企停售燃油车时间表
............................................................................................................... 11 图表 27：
我国车用塑料用量（万吨）及未来预测
.......................................................................................... 12 图表 28：
国内充电桩保有量（万个）
.............................................................................................................. 12 图表 29：
充电桩需要使用塑料的部分
.............................................................................................................. 12 图表 30：
BDP 生产工艺
..................................................................................................................................... 13 图表 31：
全球 BDP 产能
.................................................................................................................................... 14 图表 32：
TCPP 生产工艺
................................................................................................................................... 15 图表 33：
全球主要 TCPP 产能
.......................................................................................................................... 15 图表 34：
TCPP 价格及价差（元/吨）
.............................................................................................................. 16 图表 35：
国内聚氨酯需求量
.............................................................................................................................. 16 图表 36：
HCFC-141b 替代品对比
..................................................................................................................... 17 图表 37：
相关公司阻燃剂市值弹性
.................................................................................................................. 18
阻燃剂
1.1 阻燃剂：橡塑材料不可或缺的助剂 阻燃剂是一种阻止材料被引燃及抑制火焰传播的橡塑助剂，也是材料的一种改性添加剂。随着合成材料的广泛应用和防火标准的逐步提高，阻燃剂广泛应用于塑料、橡胶和涂料等领域，现已成为仅次于增塑剂的第二大橡塑助剂。按照阻燃剂中主要阻燃化学元素不同，分为有机卤系、有机磷系和无机系三大类。
图表1：
阻燃剂主要分类及代表产品
资料来源：公司公告，中信建投
有机卤系和有机磷系阻燃剂性能优于无机系阻燃剂。
三类阻燃剂的化学成分不同，阻燃机理不同，这也就导致了他们之间的性能有较大的差异。无机系阻燃剂采用物理阻燃的方式，阻燃效率低，所需的添加量大，因而会对材料的性能有一定的影响。但是由于无机系阻燃剂成本低，目前仍是使用量最大的一类。相较于无机系阻燃剂，有机卤系阻燃剂阻燃效率高，所需的添加量少，且与高分子材料的相容性好，被广泛应用于各种材料。但是近年来随着安全环保意识的加强，有机卤系阻燃剂的安全问题渐渐被人们所意识到，部分卤系阻燃剂被禁止使用，更加安全的磷系阻燃剂得到了越来越多的使用。
图表2：
三大类阻燃剂优缺点对比
代表产品 四溴双酚 A、十溴二苯乙烷 TCPP、504L、BDP 氢氧化铝、氢氧化镁阻燃效率
高
高
低 环保性 放出毒性、腐蚀性气体 低毒、少烟、低腐蚀 低毒、少烟、低腐蚀材料相容性
好
好
差 价格 高 适中 较低 部分产品存在燃烧烟雾大、放出有毒、有腐 通用性较差、不同材料 缺点
资料来源：
Wind ，中信建投
蚀性气体的问题 需要使用不同的产品 添加量大、影响材料性能、耐水性差
项目 有机卤系阻燃剂 有机磷系阻燃剂 无机系阻燃剂
3% 橡胶 10% 塑料 80%
1.2 阻燃剂市场持续增长，磷系阻燃剂一马当先 塑料消费稳定增长，带动阻燃剂需求提升。
阻燃剂主要应用于塑料中，占比达到
80% ，其他应用领域包括橡胶、纺织品、涂料等。塑料的应用已逐渐渗透到国民经济的各个方面，在农业、包装、建筑装修、交通运输、电子电器等领域均有着重要的应用。近年来，全球塑料消费稳定增长，增速保持在
4% 左右，带动阻燃剂需求持续提升。
图表3：
阻燃剂的下游应用领域 图表4：
全球塑料消费量
涂料 纺织品 纸张、
木材及 全球塑料消费（百万吨）
增速（右轴）
5% 其他 2% 400
350
300
250
200
150
100
50 0
10 .0 0%
8 .0 0%
6 .0 0%
4 .0 0%
2 .0 0%
0 .0 0%
资料来源：
Wind ，中信建投
资料来源：
Statista ，中信建投
防火阻燃要求趋严，阻燃剂市场迅速发展。
阻燃剂行业由防火阻燃法规驱动，目前全球范围内，阻燃法规实施最严的是电子电器和建筑行业，因而是阻燃剂最大的市场之一。欧美等发达国家对汽车、电子电器、网络通信设备、建筑以及家具等行业都拥有较为严格的阻燃法规，而我国阻燃剂的法规体系、行业标准仍在完善之中，随着未来人们对生活品质要求的提高和防火安全意识的加强，防火法规将得到更多的重视，有望推动阻燃剂市场迅速发展。
图表5：
国内对于阻燃性能要求的相关政策
名称 日期 部门 内容
《电器电子产品有害物质限制使用管理办法》
2016.01
工信部、国家发改委...
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