下面是小编为大家整理的基金定投：从入门到进阶,供大家参考。
内容目录
一．初识基金定投
..................................................................................................... . - 4 - 1.1
基金定投简介........................................................................................ - 4 - 1.2
有效替代主观择时................................................................................. - 4 - 1.3
定投的赚钱原理分析............................................................................. - 5 - 二．基金定投的适用场景解析............................................................................. - 6 - 2.1
基金定投适合哪些群体？...................................................................... - 6 - 2.2
基金定投适合哪些市场行情？ .............................................................. - 6 - 2.3
基金定投适合什么样的基金？ .............................................................. - 8 - 2.4
基金定投适合怎样的频率？ ................................................................ - 10 - 三．基金定投的智能化进阶 .............................................................................. - 11 - 3.1
基金定投+均线法................................................................................ - 11 - 3.2
基金定投+移动平均法......................................................................... - 11 - 3.3
基金定投+破位加仓法......................................................................... - 11 - 四．基金定投的实战案例.................................................................................. - 12 - 总结................................................................................................................... - 13 -
图表目录 图表
1 ：基金定投的要素
....................................................................................... . - 4 - 图表
2 ：基金份额变化与上证指数
...................................................................... - 4 - 图表
3 ：三种投资策略对比
................................................................................. - 5 - 图表
4 ：投资份额与基金净值成反比 ................................................................... - 6 - 图表
5 ：平均建仓成本逐渐降低 .......................................................................... - 6 -图表
6 ：
18 年至
19 年上证指数与基金份额申赎情况 ......................................... - 7 -图表
7 ：先跌后涨行情投资策略对比 ................................................................... - 7 - 图表
8 ：震荡行情投资策略对比 .......................................................................... - 8 - 图表
9 ：两类基金收益和风险对比
...................................................................... - 8 - 图表
10 ：高股票仓位基金收益风险特征 ............................................................. - 9 - 图表
11 ：两组基金模拟定投收益对比 ................................................................. - 9 - 图表
12 ：不同波动率水平下定投策略的表现 ...................................................... - 9 - 图表
13 ：不同收益率水平下定投策略的表现 .................................................... - 10 - 图表
14 ：不同定投频率下定投策略的表现 ....................................................... - 10 - 图表
15 ：破位加仓法的参数示例 ...................................................................... - 11 - 图表
16 ：达成止盈目标投资次数 ...................................................................... - 12 - 图表
17 ：达成止盈目标投资时间 ...................................................................... - 12 - 图表
18 ：达成止盈目标最困难的两次 ............................................................... - 12 - 图表
19 ：一次投入：达成止盈目标投资时间 .................................................... - 13 -
基金 定投 固定 时间 固定 金额 自动 投资 指定 基金
一．初识基金定投 1.1 基金定投简介
基金定投是指每隔一段固定的时间，以固定金额投资于某个指定的基金产品的投资策略。常见的方式是基金投资者和代销机构签订自动扣款协议，确定每个月（定期）从资金账户扣除固定的金额（定额）申购指定的基金。
图表
1 ：基金定投的要素
来源：&& 假设投资者每月第一个交易日投入 1000 元，那么当月所获得份额是：当月所获份额 = 1000 元 /
定投当日基金单位净值。
在市场行情表现差时，基金单位净值较低，由于投入金额固定，投资者能够获得更多的基金份额。反之在市场行情比较好的时候，基金单位净值较高时，投资者所获得的基金份额相对少一些。
实践中基金定投还有许多智能化改进方法，根据我们的模拟结果，改进后的智能定投效果更佳。后文中我们主要以基本的等额定投为研究对象，改进方法将在第三章展示。
1.2 有效替代主观择时
理论研究和市场实践都已验证，即使是专业投资者都无法做好准确的择时，那么普通的个人投资者想做好择时就更难了。实际上，投资者的投资行为极大程度受到市场行情影响，而非理性分析。牛市行情带动的乐观情绪，成为投资者入市的主要原因。
图表
2 ：基金份额变化与上证指数
来源：wind,&& 上图展示了 12 年末以来（合计约 90 个月）偏股型基金份额与上证指数走势的关系。偏股型基金份额是股票型基金和混合型基金份额的合计。由图可见，基金份额与市场行情几乎表现为“同涨同跌”。市场上涨时，基金投资者申购基金多于赎回，基金份额会增加；反之市场下跌时，基金份额减少。这说明投资者的投资行为受市场行情影响较大，有明显的“追涨杀跌”现象。在 2015 年牛市行情最火热的 4、5、6 月份，基金份额合计增加了约 14000 亿份，相比同年一季度增长 80%。
我们对不同投资策略的表现做一个对比实验。同样以上证指数作为投资标的，对比一次性投入并持有、“追涨杀跌”投资和等额定投的投资策略。假设从 2015 年 4 月份（指数的高位）开始投资，三种投资策略总的投资额度相同，投资频率 为月度。“追涨杀跌”投资每月投入金额按图表 2 中全市场基金份额变化的节奏；等额定投金每月投入金额相等，占总金额比率为 1/n（n 为投资次数）。
所得结果对比如下：
图表
3 ：三种投资策略对比
投资策略
投资标的
投资起点
投资终点
投资次数
总收益率估算
一次投入 上证指数 2015 / 4 /3 0
2020 / 7 /3 1
一次 -25 .5 %
追涨杀跌 上证指数 2015 / 4 /3 0
2020 / 7 /3 1
63
次 -9 .4 %
等额定投 上证指数 2015 / 4 /3 0
2020 / 7 /3 1
63
次 7 .8 %
来源：wind,&& 三种投资策略中，一次性投入并持有看起来是最省心省力的，但是如果是在市场的高位投入，收益率结果是最差的。“追涨杀跌”策略在投资上耗费了较多精力，但是收益率结果并不乐观。等额定投在执行上的便利程度类似一次性投入持有，且即使是在市场高位开始定投，收益结果也是比较好的，比如在 2015 年 4 月开 始到 2020 年 7 月份，三种投资策略中只有等额定投取得了正收益。直观上来说，定投可以替代主观择时，在一定程度上提高了投资赔率。
另外，定投可以有效降低投资收益率的波动。A 股市场的波动较大，相应的股票型基金的波动也比较大。基金的高波动是投资者无法长期持有的重要原因。而定投是每隔一段时间买入一部分基金份额，相当于对建仓成本进行平滑（图表 5）。定投降低了收益率的波动，极大改善了持有人的体验。
1.3 定投的赚钱原理分析
前文中我们看到了基金定投的表现，那么采用定投策略为什么有这么好的效果呢？这与定投以下的三个重要特性是密不可分的：
当基金净值（价格）较高时，获得的份额较少；反之基金净值较低时，获得的份额增加。
在长期的投资过程中，积累了多次“高抛低吸”，降低建仓成本，积少成多。
用良好的投资纪律代替投资者自身的主观判断，回避人性弱点。
图表
4 ：投资份额与基金净值成反比
图表
5 ：平均建仓成本逐渐降低
来源：wind,&& 来源：wind,&& 我们逐步分析前文中定投的策略。由图表 4 可见在整个定投过程中，单次投资份 额与指数点位表现为反比。在指数高点位时，单次投资份额仅有 22 单位；而在指数低点位时，单次投资份额上升到了 40
单位。而平均建仓成本 =
总投资金额 /
总投资份额。这样的高点少买，低点多买的份额逐渐积累，使得平均建仓成本逐渐降低（图表 5）。截至 2020 年 7 月末，平均建仓成本约为 3074，此时上证指数的点位约为 3310。根据总收益=累计投资份额*（指数点位 –
平均建仓成本），在平均建仓成本明显低于指数点位时就会取得较为可观的收益。基于以上设定条件模拟的结果，在 2015 年至 2020 年上证指数多年震荡甚至下跌的环境中，定投策略取得了正收益。如果将投资标的替换为优秀的主动型股票基金，配合智能化定投策略，模拟投资实验的效果更佳。我们将在后文中展开这些内容。
二．基金定投的适用场景解析 2.1 基金定投适合哪些群体？
与机构投资者相比，个人投资者更适合使用基金定投策略。而结合市场现状和个人投资者行为分析，基金定投特别适合具备以下特征的群体：
缺乏时间精力研究股票市场却钟情权益类投资的人 有中长期财务需求，希望能够聚沙成塔的人 没有大笔资产，但每个月有固定收入的人 薪水一发下来就花光的“月光族”，想培养自己的理财习惯
2.2 基金定投适合哪些市场行情？
先跌后涨行情：定投的纪律性能够帮助投资者克服熊市下跌的恐惧和牛市初至的恐高；一次性投入难以确定合理的入市时机。
单边下跌行情：定投能够逐步降低建仓成本积累份额；一次性投入后因建仓成本固定，回本时间长，不确定性高。
单边上涨行情：定投分批次买入，建仓成本高于一次性投入。
震荡行情：定投能够平滑建仓成本，确保投资纪律；一次性投入的表现受市场行情波动影响大。
总之定投比一次性投入更适合先跌后升、单边下跌和震荡行情，在历来牛短熊长的 A
股市场颇有优势。我们对定投和一次投入做模拟投资对比实验，逐项验证上述观点。我们以上证指数为投资标的，选择先跌后涨最后进入震荡的 2018 年 初至 2019 年末这段时间进行模拟投资。在这段时间，偏股型基金份额的申购赎回量变化如下图所示。其中申购赎回量为正表示净申购，为负表示净赎回。
图表
6 ：
18 年至
19 年上证指数与基金份额申赎情况
来源：wind,&& 自 2018 年 1 月至 2019 年 3 月是先跌后涨的行情。从申购赎回来看，18 年有 7个月表现为净申购，5 个月表现为净赎回。19 年前 3 个月都表现为净赎回。我们假定一次性投入只发生在净申购月份。申购份额越多的月份，投资者一次性投入的可能性越高。因此定义近似刻画这种可能性的发生概率为单月申购份额 /年度申购份额。我们在先跌后涨行情中的中对比等额定投和一次性投入两种投资策略如下：
图表
7 ：先跌后涨行情投资策略对比
发生概率
投资策略
建仓月份
建仓成本
首次盈利月份
首次盈利收 益 率 (%)
100%
等额定投 每月 2866
2019
年 2
月 2. 6
18%
一次投入 2018
年 2
月 3259
未盈利 无 6%
一次投入 2018
年 4
月 3082
2019
年 3
月 0 .3 47%
一次投入 2018
年 7
月 2876
2019
年 2
月 2 .2 1%
一次投入 2018
年 8
月 2725
2019
年 2
月 7 .9 17%
一次投入 2018
年 10
月 2603
2019
年 2
月 13 .0 3%
一次投入 2018
年 11
月 2588
2019
年 2
月 13 .6 9%
一次投入 2018
年 12
月 2494
2019
年 1
月 3 .6 来源：wind,&& 其中等额定投的建仓成本是指截至首次盈利的平均建仓成本（以上证指数点位计算），而一次性投入的建仓成本是指买入时的上证指数点位。
2018 年至 2019 年 3 月是先跌后涨的行情。从首次盈利月份来看，等额定投早于前两次一次投入行为，不晚于前六次一次投入行为。从首次盈利收益率来看，等额定投高于于前三次一次投入行为。整体而言，等额定投是优于前三次一次投 入行为的。而这三次一次投入行为的合计发生概率为 71%，也就是说基于以上设定条件模拟的结果，等额定投战胜了七成投资者的一次性投入行为。所以对大多数投资者而言，先跌后涨的行情中定投比一次性投入更有优势。
2018 年的市场是单边下跌的行情。定投逐步降低建仓成本积累份额，最终表现优于前三次一次投入行为。所以基于以上设定条件模拟的结果，在单边下跌行情中定投比一次性投入更有优势。从 18 年末至 19 年 3 月是单边上涨行情，此时等额定投在建仓成本和首次盈利收益率上表现不佳。
201...
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