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保险行业互联网保险探讨:混沌有道【精选推荐】

时间:2022-07-09 17:45:02 来源:网友投稿

下面是小编为大家整理的保险行业互联网保险探讨:混沌有道【精选推荐】,供大家参考。

保险行业互联网保险探讨:混沌有道【精选推荐】

 

 内容目录 互联网保险:混沌中探寻

 ...................................................................................................... 5

 保险科技企业:道阻且长,各有不同

 .................................................................................. 6

 寿险保险:重在赛道策略

 ............................................................................................. 6

 车辆保险:重在战略布局

 ............................................................................................. 8

 商业健康险:重在生态契合

 ......................................................................................... 9

 P2 P 保险:重在模式创新

 ........................................................................................... 10

 辅助创新:重在竞争格局

 ........................................................................................... 11

 互联网保险标的:众安在线

 ................................................................................................ 12

 基本业务情况:承保业务盈利在望

 ........................................................................... 13

 科技业务情况:持续构建竞争壁垒

 ........................................................................... 14

 投资建议:估值较低,前景可期

 ............................................................................... 14

 风险提示

 ................................................................................................................................ 15

 国信证券投资评级

 ................................................................................................................ 16

 分析师承诺

 ............................................................................................................................ 16

 风险提示

 ................................................................................................................................ 16

 证券投资咨询业务的说明

 .................................................................................................... 16

  图表目录 图 1 :保险业务的本质

 ........................................................................................................... 5

 表 1 :投保人在 La d der

 上购买定期寿险的流程

 ................................................................ 7

 表 2 :车险领域

 ....................................................................................................................... 8

 表 3 :健康险领域

 ................................................................................................................. 10

 表 4 :

 P2 P 保险企业

 ............................................................................................................ 10

 表 5 :

 B2B

 软件提供商

 ........................................................................................................ 11

 表 6 :

 B2C

 客户服务

 ............................................................................................................ 11

 表 7 :众安在线营业收入数据

 ............................................................................................. 12

 表 8 :众安在线各产险业务线的历史总保费

 ..................................................................... 13

 表 9 :众安保险各生态的成本情况

 ..................................................................................... 13

 表 10 :众安在线营业支出及利润数据

 ............................................................................... 15

  本篇报告的主要目的是讲述并分析互联网保险的基本面貌,以定性分析为主,重点描述寿险、健康险、车险以及

 P2P

 等受我国投资者关注较大的领域,最后我们具体分析众安在线。

  互联网保险:混沌中探寻 我们构建保险业务的商业模型,如下图所示,以试图解释互联网保险的商业逻辑。传统的保险业务类似于风险第三方,评估产生风险的一方,为承受风险的一方提供保险服务,在事故发生后提供经济补偿。即传统的保险业务涉及到两个重要的对象,即产生风险的一方和承受风险的一方,而其盈利的基础是对风险的精准定价。

 图 1 :保险业务的本质

  资料来源:

 整理

 但随着科技的快速进步,创新正逐渐动摇着传统的保险业务模式。例如,互联网渗透率的迅速提升,使得众多承受风险的一方可以高效地组织在一起,形成共保体系,在组织内实现单位风险的对冲,基本无需保险企业的参与。例如,自动驾驶技术可以改变车险中产生风险的一方,即由驾驶员变为提供自动驾驶技术的汽车企业,而此潜在的趋势可以逐渐颠覆传统的车险业务,使汽车企业可以通过销售产品责任险,以替代传统的车险产品。

 正如上所述,科技的进步对保险业务的冲击十分巨大,甚至可能颠覆传统的保险业务模式。鉴于各保险子行业连结着不同的风险上下游,那么各保险子行业大概都面临着不同的变数。整个保险行业在科技的催熟下,仿佛进入了一片混沌。

 产生风险

 的一方

 风险

 承受风险

 的一方

 经济补偿

 购买保单

 评估风险

 保险企业

  为了高效地描述整个互联网保险领域的面貌,我们主要在报告里分析五个比较受关注的保险子领域,即寿险、车险、健康险以及

 P2P

 保险平台和科技输出等领域。

  保险科技企业:道阻且长,各有不同 通过分析,各保险子行业往往在发展重点上各不相同:

 (1)

 寿险行业的重点在于赛道策略,其新兴企业往往聚焦于定期寿险等简单赛道,以求突破;

 (2)

 车险行业的重点在于战略布局,其新兴企业或是对车险服务的收费模式进行创新,以实现高频次服务,或者是布局更多附加服务,以提升整体服务的性价比;

 (3)

 商业健康险行业的重点在于生态契合,因为健康险涉及到民生,会受到政府及医疗体系的影响,所以各企业需要与整个生态协同共进,而新兴企业往往是在与整个生态的契合过程中,寻找发展的突破口;

 (4)

 P2P

 保险的重点在于模式创新,其新兴企业或局限于共保模式,止步不前,无法进一步提升商业价值,但有的企业持续创新迭代,例如部分实现了渠道价值,在线上组织人群,以团体为单位向第三方保险企业输出投保人等;

 (5)

 科技输出行业的重点在于竞争格局,其新兴企业的发展空间直接受限于其下游客户的话语权,即如果保险行业的市场份额是较为集中的,那么科技输出型企业难以获得话语权,因为大型保险公司在科技研发方面有更大的规模效应,平摊成本更低,而如果保险行业的市场份额是平均的,且小型保险公司众多,那么科技输出型企业的话语权相对更高,市场空间自然更大。

 寿险保险:重在赛道策略 在寿险行业,新兴互联网企业众多,典型的例子是

 Ladder ,其在

 2015

 年创立于美国加州,业务聚焦在定期寿险产品这个细分赛道,目标用户是年龄在

 20

 岁到

 60

 岁之间的客户。

 Ladder

 是纯线上的寿险企业,利用新兴科技和手段,重塑定期寿险的购买流程,全程电子化,为客户提供简单快捷的全数字化服务,用手机即可完成投保流程。

 同时, Ladder

 凭借对相关数据的长期积累和分析,可以在

 5

 分钟内完成对投保人的审核,做出核保决定。消费者能如此快速的购买定期寿险,这对于寿险行业而言是巨大的进步。

  我们在

 Ladder

 的网站上做了一个模拟测试,大致的流程如下所示。在

 Ladder购买定期寿险,消费者需要在线上回答大概

 40

  个问题,最后邮寄唾液样品给 Ladder ,等待

 Ladder

 的决定和定价结果。(部分投保人需要提供唾液样品。)

 表 1 :投保人在 La d der

 上购买定期寿险的流程

 序列

 问题内容

 序列

 问题内容

 1

 选择保额和保单期限,其中保额的范围为

 10

 万 -800

 万美元,各选

 项间隔为

 5

 万美元,而保单期限为

 10

 年 -30

 年,各选项间隔

 5

 年

 21

 出生地址

  2

 在接下来两年里,会参与哪些运动。有

 8

 个选项,分别是跳伞、潜水、赛马、登山、悬挂滑翔、飞行、极限运动以及不参加以上运动

 等

  22

  填写社会保障号码

 3

 在接下来两年里,是否会离开美国,无论是因为旅行、居住还是工

 作等原因

 23

 目前是否被聘用

 4

 在接下来两年里,是否会参加任何飞机驾驶活动

 24

 工作内容

 5

 选择最近一次吸食大麻的时间。有

 5

 个选项,分别是从来没有、最

 近

 12

 个月、 12

 个月 -23

 个月、 24

 个月 -35

 个月、 36

 个月以上

 25

 税前收入

 6

 是否在过去

 10

  年用过可卡因、海洛因、麻醉剂、幻觉剂或者其他

 受管制类物质(非医学专业人员开的处方药品)

 26

 目前是否已经拥有寿险或者年金

 7

 在过去

 5

 年是否有过犯罪记录,或者受到指控,或者服刑等

 27

 保额是多少

 8

 在过去

 5

 年有过多少次交通违规,包括闯红灯、超速、酒驾等

 28

 目前购买寿险的目的是不是要替换之前买的寿险产品

 9

 去年体重的变化是否超过

 10

 磅

 29

 过去

 5

 年是否申请、恢复或者续保过其他寿险

 10

 过去

 10

 年是否有涉及到以下症状,包括心脏病、糖尿病、抑郁症、

 关节或骨骼紊乱等

 12

 个选项

 30

 是否要添加备用地址

 11

 过去

 5

 年是否有咨询过医生关于其他症状(在上个问题之外的)

 31

 是否拥有有效的驾驶执照

 12

 过去

 5

 年是否被要求任何治疗或要求任何诊断检查

 32

 是否曾经拥有过驾驶执照

 13

 过去

 12

 年是否接受过任何处方药物,在以上问题上未披露的

 33

 过去

 10

 年驾驶执照是否被暂停或者撤销过

 14

 曾经是否有医生建议过器官、骨髓或组织移植

 34

 过去

 10

 年是否因为疲劳驾驶或者酒后驾驶被定罪过

 15

 曾经是否被医生诊断或治疗过

 AIDS,

 ARC,

 and/or

 HIV

 35

 是否有一位定期的诊疗医师,包括体检等

 16

 填写您的姓名

 36

 确认以上信息并提交

 17

 填写您的住址

 37

 确认地址,然后

 Ladder

 发送工具盒,以便投保人提取唾液样

 本,并邮寄给

 Ladder

 18

 填写您的邮箱地址

 38

 申请结束,等待

 Ladder

 的定价结果

 19

 填写电话号码

 20

 是否为美国公民,或者在美国居住时间超过

 2

 年的永久居民

 资料来源 :

  公司官方网站, 整理

 综上所述, Ladder

 聚焦于定期寿险这一细分赛道。同时,根据其创始人的言论, Ladder

 的策略是先占据这一细分赛道以积累运营经验,之后会考虑增加新的保险品种。

 Ladder

 的策略似乎稍显保守,但其实正如我们在上文中所阐述的,保险科技企业往往面对着很大的竞争压力,即使在细分赛道。

 目前, Ladder

 所在的赛道相对比较拥挤,其竞争对手包括

 Ethos

  Life,

  Fabric, Bestow,

 Ethos,

 Haven

 Life,

 Quality

 Term

 Life,

 Quoracy

 等,且大部分皆创立于 2015

 年之后,备受资本青睐。例如, Ethos

 Life

 创立于

 2016

 年,在

 2019

 年进行 C

 轮融资,投资人包括高盛和红杉旗本,其中红杉资本亦参加了

 B

 轮的投资。而创立于

 2015

 年的

 Ladder

 在

 2020

 年进行

 C

 轮融资,是备受产业基金青睐的科技企业,其投资人包括德国安联和美国的西北互助人寿。

 大部分寿险科技企业聚焦于定期寿险这一赛道,其背后有着很强的商业逻辑,因为定期寿险确实是最适合互联网生态的寿险品种之一,其功能单一,只提供保障功能,责任固定,缴费固定,其盈利的本质更偏向于数据管理,而大部分的寿险品种皆在一定程度上偏向于储蓄业务,会涉及到资本市场的波动风险,管理难度较大。

  车辆保险:重在战略布局 在科技创新方面,车险行业比寿险行业更加复杂,因为车险不仅仅涉及到人,还会涉及到物,而机动车本身就具有非常高的科技属性,会因为自动驾驶等科技手段的进步而变得异常复杂,可能会改变车险保险的发展轨迹。

 举个例子,人工智能科技可以赋予机动车辆一定的拟人属性,那么当车辆在进行自动驾驶时发生了碰撞,赔付责任在哪一方?是汽车厂商、驾驶人还是车辆?如果是汽车厂商,那么未来的机动车辆保险将会逐渐变为产品责任险。如果是这样,传统的车险业务模式将大受冲击,而汽车企业将会逐渐主导车险行业的发展。所以,科技的进步对于车辆保险行业的潜在冲击是难以预估的。

 同时,机遇同在,车险业务可以令保险企业进军更广泛的市场。车险企业可以通过链接地图导航应用、线下社交活动、车辆维修及销售等,创造更大的商业价值。

 当下,随着数据科学的进步,以及

 5G

  网络和物联网技术的逐步推进,车险企业正面临着前所未有的机遇。行业内最典型的例子,莫过于太保产险在

 2016年参与投资的美国

 UBI (基于客户行为的保险)车险服务企业, Metromile ,其对传统车险业务的收费模式进行了创新。

 Metromile

 的用户需要首先缴纳一个较低的基础月费,然后按照行驶里程缴纳额外的保费,超过

 250...

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