下面是小编为大家整理的机械设备行业~卫星制造及应用之二:太空基建正当时,卫星制造有望迎来成长期(精选文档),供大家参考。
SPACE X 公司的 Starlink 有望重塑全球卫星的制造与应用,促进卫星制造从单体小批量向大规模批量生产根本性转变:2020
年星链计划有望快速推进,1 月内实现 2 次发射,实现 240 颗通讯卫星在轨,成为全球最大的高通量卫星星座,发射频次和数量将剧增,2020 年计划超过 1400 颗, 4.2 万颗卫星布局在路上。根据 SIA 的数据,2018 年在轨业务运行的卫星数量达到 2100 颗,增长了 20%以上。其中,遥感卫星占总数的 39%,商业通信卫星占 22%。2018 年,全球卫星产业总收入与上年相比增长 3%,其中卫星制造收入 195 亿美元,比 2017 年增长了 26%,发射服务收入增长 34%,卫星消费宽带收入增长 12%。
太空基建正当时,各类星座计划不断涌现:低轨小卫星星座由于其成本低廉、通信延时低、网络覆盖面广、生存能力强等优点,已成为目前国际商业卫星发展的重要路径。在遥感领域,美国 Planet 公司的“鸽群”、Spire公司的“狐猴”等小卫星星座项目已完成初步部署并投入商业运营;在通信领域,Iridium、GlobalStar、Orbcomm 三大传统卫星通信运营商开始升级原有卫星星座,Starlink、OneWeb、LEOSat
等新一代低轨移动互联网通信小卫星星座计划已进入实际部署期,预计未来 10 年将有上万颗卫星发射升空,卫星产业商业化进程有望大幅提速。
中国国内版太空基建计划的推出速度和力度有望加快,卫星设计和制造自主可控,有望优先受益:我国航天产业链自 2015 年起开始向社会资本开放,支持性政策不断出台,传统航天军工院所、高校及科研机构、地方政府及民营企业等主体纷纷积极投入卫星产业商业化探索, “鸿雁” “虹云”等国产小卫星星座计划开始实施。从产业竞争格局看,以航天军工科研院所为代表的“国家队”在卫星技术积累、工程能力和发射资源等方面仍具有明显优势,因此在未来相当长的时间内仍将占据主导地位,民营企业和科研机构受体制束缚较少,有望与国家队形成互补,在先进技术应用、商业模式创新、降本增效等方面占得先机。太空基建正当时,对标 starlink,国内布局卫星数量有望以数千枚计算,频率和轨位正在成为稀缺资源,军用和民用的急迫性更加显著,争夺日趋白热化,更迫切的需要加大资源整合力度,加快推进中国版的太空卫星基建计划。卫星产业的设计和制造自主可控,卫星制造从单体小批量向大规模批量生产根本性转变,通过技术创新、规模化生产、完善配套产业链等方式不断降低卫星制造及发射成本,有望进入高成长期。
投资建议:全球小卫星星座建设高峰正在来临,受政策扶持开启商业化布局,国内卫星产业有望进入高成长期,位于产业链上游、具有自主研发实力的卫星制造企业将率先受益,继续强烈推荐上海沪工
正宗民营商业卫星总装及部件制造单位,卫星、火箭布局日益完善,航天院所合作单位,受益大、弹性大;中国卫星-----5
院下属单位,正宗国家队总装单位,受益明显;欧比特
---- 商业遥感卫星星座先行者欧比特,12 颗遥感卫星在轨, 服务加速落地;航天电子
--- 卫星零部件国家队级核心供应商、电子类专 业设备龙头;航天宏图
----- 遥感及导航卫星应用系统设计开发及数据分析 服务,科创板商业航天核心标的;中国卫通
---- 我国唯一拥有自主可控商 用通信广播卫星资源的基础电信运营企业,提供广播电视、通信、视频、数据等传输服务。
风险提示:产业政策支持不及预期;下游需求增长不及预期;卫星发射失败风险;宏观经济波动风险;行业竞争加剧,预测参数不及预期风险等。
目录 1. 低轨卫星产业的商业逻辑清晰,5G、6G 模式下移动互联网需求强劲
......................... 6 1.1 万亿级卫星产业市场,全球焦点汇集,受到全球硬核实力派的强力支持
.......... 6 1.2 需求热点转向新兴领域,5G、6G 模式下移动互联网需求强劲
............................ 9 2. 太空基建正当时,各类星座计划有望进入密集发射期,带动行业高景气
................. 11 2.1 低轨卫星通信星座发展潜力巨大,移动互联网及通信有望全面带动卫星产业高速成长
11 2.1.1 SPACE
X 公司的 Starlink 有望重塑全球卫星的制造与应用,卫星制造从单体小批量向大规模批量生产根本性转变
................................................................................... 11 2.1.2 卫星通信市场的星座计划依然强劲
.............................................................. 12 2.2 遥感卫星星座组网快,见效快,应用相对成熟,未来有望依然保持高增长
.... 15 2.2.1 遥感领域应用日趋成熟,太空大数据应用广泛
.......................................... 15 3. 中国国内版太空基建计划的推出速度和力度有望加快,卫星设计和制造自主可控,有望优先受益
.............................................................................................................................. 17 3.1 政策支持推动产业快速发展,卫星设计和制造自主可控
.................................... 17 3.2 传统航天军工院所加速商业化探索,各类星座在路上
....................................... 19 3.3 国产商业卫星有望成为后起之秀,新兴航天企业蓬勃发展
................................ 23 4. 相关上市公司及重点标的推荐
........................................................................................ 25 4.1 上海沪工——高起点布局商业航天
....................................................................... 25 4.2 中国卫星——国内小卫星制造龙头
........................................................................ 26 4.3 欧比特——商业遥感卫星星座先行者
................................................................... 27 4.4 航天电子——航天领域电子类专业设备龙头企业
............................................... 29 4.5 航天宏图——国内领先遥感和北斗导航卫星应用服务商
.................................... 30 4.6 中国卫通——我国唯一拥有自主可控商用通信广播卫星资源的基础电信运营企业
31 5. 风险提示
............................................................................................................................ 32
图表目录
图 1:商业航天的内容
.............................................................................................................. 6 图 2:2014-2018 年全球卫星行业规模变化(亿美元)
........................................................ 7 图 3:2018 年全球卫星工业细分领域市场规模(亿美元)
.................................................. 7 图 4:卫星产业链构成
.............................................................................................................. 7 图 5:截至 2016 年底全球运营中的各类卫星数量分布 ......................................................... 8 图 6:5G 时代卫星通信应用场景示意图布
........................................................................... 10 图 7:5G 时代星地通信系统构成示意图
............................................................................... 10 图 8:2018 年全球主要卫星移动通信运营商服务收入(百万美元)
................................ 12 图 9:O3b 星座系统信号覆盖区域 ......................................................................................... 13 图 10:第一代铱星系统布局示意图
...................................................................................... 14 图 11:Orbcomm 中国网络拓扑图
......................................................................................... 15 图 12:Pyxis 传感器工作原理示意图
..................................................................................... 16 图 13:2017 年我国卫星产业细分领域市场规模(亿元)
.................................................. 18 图 14:风云气象卫星在轨分布示意图
.................................................................................. 20 图 15:“吉林一号”拍摄的美国“51 区”图像
................................................................... 21 图 16:天仪研究院研制的微小卫星
...................................................................................... 24 图 17:2014 年至今上海沪工营收变化趋势
......................................................................... 25 图 18:2014 年至今上海沪工归母净利润变化趋势
............................................................. 25 图 19:2014 年至今中国卫星营收变化趋势
......................................................................... 27 图 20:2014 年至今中国卫星归母净利润变化趋势
............................................................. 27 图 21:欧比特营收变化趋势
.................................................................................................. 28 图 22:欧比特归母净利润变化趋势
...................................................................................... 28 图 23:2014 年至今航天电子营收变化趋势
......................................................................... 29 图 24:2014 年至今航天电子归母净利润变化趋势
............................................................. 29 图 25:2014 年至今航天宏图营收变化趋势
......................................................................... 30 图 26:2014 年至今航天宏图归母净利润变化趋势
............................................................. 30 图 27:2014 年至今中国卫通营收变化趋势
......................................................................... 32 图 28:2014 年至今中国卫通归母净利润变化趋势
............................................................. 32
表 1:全球卫星服务业细分领域市场
...................................................................................... 8 表 2:全球卫星服务业细分领域市场规模
.............................................................................. 9 表 3:在轨和规划中的低轨通信小卫星星座
........................................................................ 12 表 4:2016 年各类卫星发射占比
........................................................................................... 16 表 5:国内高校卫星发射情况
................................................................................................ 23 表 6:上海沪工盈利预测
........................................................................................................ 26 表 7:中国卫星盈利预测
........................................................................................................ 27 表 8:欧比特盈利预测
............................................................................................................ 28 表 9:航天电子盈利预测
........................................................................................................ 29 表 10:航天宏图盈利预测
...................................................................................................... 31 表 11:中国卫通盈利预测
...................................................................................................... 32
1. 低轨卫星产业的商业逻辑清晰,5G、 6G 模式下移动互联网需求强劲 1.1 万亿级卫星产业市场,全球焦点汇集,受到全球硬核实力派的强力支持 商业航天是航天事业发展到一定阶段的必然产物。21 世纪以来,航天产业在各国科技发展、军事建设以及不断增强的太空经济活动的需求下蓬勃发展,体量越来越大,应用日趋广泛,探索领域逐步由近地空间走向深空,单纯依靠国家投入已无法承担快速增长的人类太空活动需求。而通过军民融合模式发展商业航天,既可以合理配置和有效利用各 种资源,避免军民重复建设、分散建设,又可有效推动新技术应用及普及,为航天科技发展注入新的动力。由此可见,商业航天将是未来全球航天产业发展的必由之路。
卫星产业是商业航天的主要组成部分。全球商业航天产业可分运载火箭、人造卫星、载人航天、深空探测及空间站五大方向,其中载人航天、深空探测及空间站产业尚处于萌芽阶段,整体规模较小,因此人造卫星...