下面是小编为大家整理的2020年10月宏观经济月报:换挡提速【完整版】,供大家参考。
目 录
一、宏观概览:中国提速,美欧放缓
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二、海外宏观:疫情反弹压制修复斜率
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(一)
美国非农:修复进入“下半场”
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1.
就业修复持续放缓
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2.
修复结构:三大特征
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3.
前瞻:近期劳动力市场修复速度难以改善
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(二)
三季度美国经济:宽防疫下的修复
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1.
二战以来美国最高单季
GDP
增速
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2.
支撑因素:消费投资角色转换
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3.
拖累因素:净出口与政府支出
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4.
前瞻:美国四季度
GDP
增速料将放缓
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三、实体经济:换挡提速
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(一)
PMI :供需缺口持续收窄
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1.
制造业:全面恢复
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2.
非制造业:修复动力强劲
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3.
前瞻:经济向好趋势不变
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(二)三季度
GDP :增速上行,但幅度略逊预期
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(三)工业生产:活跃度进一步提升
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(四)消费:加速回升
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(五)投资:保持景气
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1.
房地产投资:韧性十足
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2.
基建投资:持续下行
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3.
制造业投资:连续改善
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(六)贸易:高景气有望持续
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1.
出口:外需回暖、我国出口的替代效应
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2.
进口:内需改善、中美协议支撑
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3.
前瞻:进出口有望继续保持高景气
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(七)物价:
PPI
短暂回落
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1.
CPI:
畜肉类驱动增速下滑
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2.
PPI:石油价格驱动增速下行
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(八)工业企业利润:增长延续
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1.
特征:循环通畅、动力均衡
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2.
行业结构:中下游利润普遍上行
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3.
前瞻:持续向好
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四、货币金融:货币政策回归中性
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(一)金融数据:实体经济融资需求偏强
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(二)货币政策:回归中性
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(三)前瞻:降准降息概率下降
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五、财政收支:经济修复支撑财政收支改善
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(一)财政收入增速继续回升:税收持续改善是主因
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(二)财政支出:压减非急需非刚性支出,有力保障重点领域
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(三)土地出让收入:连续第七个月反弹
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图目录
图
1:美国失业率连续五个月下降
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3
图
2:休闲酒店就业仍较疫前存在较大差距
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3
图
3:美国临时-永久失业差持续收窄
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4
图
4:美服务制造业
PMI
持续处于扩张区间
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4
图
5:三季度
GDP
增速创下历史新高
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5
图
6:耐用品消费为消费拉升的主要驱动
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5
图
7:国民经济活动指数向长期趋势收敛
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6
图
8:美国谷歌经济活动指数相对平稳
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图
9:美国因疫情损失就业修复过半
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6
图
10:美国居民收入与存款持续下降
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6
图
11:制造业与非制造业
PMI
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8
图
12:供需缺口持续收窄
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8
图
13:大小企业分化有所好转
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9
图
14:就业指数小幅回升
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图
15:疫后
GDP
增速持续回升
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图
16:工业生产超预期增长
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图
17:固定资产投资增速保持高位
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图
18:消费加速回升
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图
19:外需持续回暖
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13
图
20:5
月以来出口集装箱运价指数快速增长
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图 ...
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