下面是小编为大家整理的把握新兴成长产业投资机遇，增强指数如虎添翼（完整）,供大家参考。
二、5 、创产业品板费率综...指....投.投....资.....价.....值.....分.....析......................................................................... 4 三、4 、产刻品画投创新资经价济值领域分腾析飞，跑赢同期宽基指数 .................................................. 7 四、3 、基景金顺管沪深理3人00信增强息指数基金展现模型优秀收益增强能力
............................. 10 目
录
一、
基金产品介绍
........................................................................... 3 1 、
产品概述：创业板综合指数增强基金
................................................................... 3 2 、
投资目标和投资范围：在紧密跟踪基础上超越创业板综指
............................... 3 3 、
投资策略：被动投资跟踪标的指数 + 三类量化模型增强收益
............................. 3 4 、
基金经理：增强指数产品管理经验丰富
............................................................... 4 二、 创业板综指投资价值分析
....................................................... 4 1 、
“注册制”推动改革，创业板再迎发展机遇
....................................................... 4 2 、
创业板综指展现新兴产业发展变迁
....................................................................... 5 3 、
创业板综指全面反映创业板投资机会
................................................................... 7 三、 产品投资价值分析
................................................................... 8 1 、
增强指数型基金介绍
.............................................................................................. 8 2 、
增强指数型基金优势：增强效果显著
................................................................... 9 四、 基金管理人信息
..................................................................... 11 1 、
立足先发优势，积极布局增强指数产品
............................................................. 11 2 、
公司整体实力强劲，量化团队结合海内外先进投资理念
................................. 11
、
投资目标和投资范围：在紧密跟踪基础上超越创业板综指
+ 出保证金及应收申购款等。
一、
基金产品介绍
1 、
产品概述：创业板综合指数增强基金
基金研究 公 （ （ 募 公募 公 ）
募
景顺长城创业板综指增强型证券投资基金（代码
008072 ）是一只增强指数型基金（以下简称“景顺创业板增强”）。基金的业绩比较基准为创业板综合指数收益率 ×95%+商业银行活期存款利率（税后）
×5% ，基金经理为黎海威先生。
创业板综指 是一只全收益指数，反映创业板上市全部股票的价格综合变动情况以及市场
总体走势。成分股包括创业板上市的全部股票，采用流通市值加权。指数样本股不定期调整，当日剔除被实施 ST 、 *ST 个股， IPO 新股上市后第十一个交易日纳入指数。
2
投资目标：
基金为增强型指数基金，在力求有效跟踪标的指数，控制基金的净值增长率
与创业板综合指数之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过
0.5% ，年跟踪误差不超过 7.75% 的基础上，结合量化方法追求超越创业板综合指数的业绩水平。
投资范围：
基金股票投资比例范围为基金资产的
90 – 95% ，投资于创业板综合指数成
分股及其备选成分股的比例不低于非现金基金资产的
80% ，每个交易日日终在扣除股指期货合约和股票期权合约需缴纳的交易保证金以后，基金保留的现金或到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的
5% ，其中现金不包括结算备付金、存
3 、
投资策略：被动投资跟踪标的指数
三类量化模型增强收益
基金一方面采用指数化被动投资以追求有效跟踪标的指数，另一方面采用量化模型调整投资组合力求超越标的指数表现。
量化增强策略 主要采用三大类量化模型分别用以评估资产定价、控制风险和优化交易。基于模型结果，基金管理人结合市场环境和股票特性，产出投资组合，以追求超越标的
指数表现的业绩水平。
超额收益模型 ：模型通过构建多因子量化系统，综合评估估值、市场趋势、盈利、
企业质量、投资者情绪等多个因素，以自下而上为主 , 自上而下为辅 , 分辨各类资产和各证券之间的定价偏差。定价偏低的资产具有投资价值，定价过高的资产应当考虑回避。
风险模型：
模型控制投资组合对各类风险因子的敞口，包括基金规模、资产波动率、行业集中度等，力求主动风险以及跟踪误差控制在目标范围内。
成本模型：
模型根据各类资产的市场交易活跃度、市场冲击成本、印花税、佣金等数据预测本基金的交易成本，能有效控制基金的换手率。
二数据、来源创：
W业ind ，板招综商证指券
投资价值分析 1 、
“注册制”推动改革，创业板再迎发展机遇
、
产品费率
费用类别
条件与费率
4 、
基金经理：增强指数产品管理经验丰富
基金研究 公 （ （ 募 公募 公 ）
募
拟任基金经理黎海威为景顺长城基金的量化及
ETF 投资总监，具有
6.6 年公募基金管理经验，目前管理着景顺长城沪深
300 增强、景顺长城
MSCI 中国
A 股增强、景顺长城中证
500
指数增强三只增强指数基金，及
6
只量化投资基金，合计管理规模
138.9亿元。其中景顺长城量化新动力凭借优秀的收益风险特征，曾获得一年期开放式股票型金牛基金奖（ 2017 年），展现了优秀的投资能力。
黎海威曾担任美国穆迪
KMV 公司研究员，美国贝莱德集团（原巴克莱国际投资管理有限公司）基金经理、主动股票部副总裁，香港海通国际资产管理有限公司（海通国际投资管理有限公司）量化总监； 2012 年
8 月加入景顺长城基金管理有限公司，担任投资研究部量化及 ETF 投资总监。
5
表
1 ：景顺创业板增强费率信息（普通投资群体）
管理费
1.2%
托管费
0.2%
金额 <100 万， 1.20%
100 万 <= 金额 <200 万， 0.80%
认购费
申购费
赎回费
200 万 <= 金额 <500 万， 0.20%
500 万 <= 金额， 1000 元 / 笔金额 <100 万， 1.50%
100 万 <= 金额 <200 万， 0.90%
200 万 <= 金额 <500 万， 0.30%
500 万 <= 金额， 1000 元 / 笔期限 <7 日， 1.50%
7 日 <= 期限 <30 日， 0.75%
30 日 <= 期限 <365 日， 0.50%
1 年 <= 期限 <2 年， 0.25%
2 年 <= 期限， 0.00%
创业板 主 要为从 事 高科技业 务 、具有较高成长 性 的中小 企 业 提供直接融 资 平台 ，采用新
商 业模 式 、发展新业 态 、 运 用新技 术 的 企 业 不断 为创业板市场注 入 新 鲜血液 。
自 2009 年
10 月
30 日创业板开板、 首批 28 家 公 司挂牌 上市以来，过往 十 年创业板上市个股数
量 逐 年 提 升，合计市值 也 在
2015 年实现 飞跃 。
合计总市值（亿元）
个股数量（右轴）
、
创业板综指展现新兴产业发展变迁
基金研究 公（ （ 募 公募 公 ）
募
截 止 2020 年
5 月
15 日，创业板共有
810 只个股，合计市值
7.1 万 亿元，较开板 之初个股数量、合计市值分 别 发展了
20 倍 、 40 倍 以上。创业板 也见 证了中小 企 业优 胜劣汰 、发展 壮 大， 爱尔眼 科、 东 方 财富 上市 时 总市值 仅百 亿 左右 ，目前均 达 到了 千 亿总市值，实现了 十倍 的增长。
图
1 ：创业板个股数量与总市值
80,000
900
60,000
600
40,000
300
20,000
0
0
数据来源：
Wind ，
2020 年
4 月
27 日，中 央 全面深化 改革委员 会 审 议 通 过了 《 创业板 改革 并 试 点注册制总体实施方 案》 。创业板 改革 将 充 分 吸 收科创板成功经验并 或 有进一 步突破 1 ：
总体 或 将 沿袭 科创板 试 点注册制的 核心 制度 安 排，以 信息披露 为中 心 、 明确 板 块定位、优化发行上市 条件 （由深 交 所制 定 具体 条件 ）、注册程序与科创板趋同。
交易制度进一步改革。新上市企业上市前五日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制从目前的
10% 调整为
20% 。
保荐机构强制跟投有所调整。创业板注册制改革不再要求券商对其保荐的所有项目进行强制跟投，而是仅对未盈利，红筹架构，特殊投票权以及高价发行的四类公司采取强制性跟投。
从中长期来看，注册制实施后创业板将更好地承载支持创新创业、支持实体经济转型升级的重要功能，促进优秀科技企业及民营企业通过资本市场进行直接融资，推动科技产业发展并为关注创业板的投资者带来更多投资机会。此外退市条件增加、标准清晰，可以加快劣质企业出清。吐故纳新将共同抑制市场的短期投机氛围，推动资金交易趋于理性化 加 ， 增增加创 加业 增板市体 场整 的整体 体 配置 整价值 。
2
创业板综指是一只全收益指数，反映创业板上市全部股票的价格综合变动情况以及市场总体走势。成分股包括创业板上市的全部股票，采用流通市值加权。指数样本股不定期调整，当日剔除被实施 ST 、 *ST 个股， IPO 新股上市后第十一个交易日纳入指数。
1
《创业板注册制改革点评—资本市场改革深化再迈实质性步伐》—— 非银金融组
2009/12
2010/5
2010/10
2011/3
2011/8
2012/1
2012/6
2012/11
2013/4
2013/9
2014/2
2014/7
2014/12
2015/5
2015/10
2016/3
2016/8
2017/1
2017/6
2017/11
2018/4
2018/9
2019/2
2019/7
2019/12
比
）
）
）
）
基金研究 公（ （ 募 公募 公 ）
募
截至
5 月
15 日，创业板综合指数总共有
806 只成分股，其中
34 只成分股总市值在
300亿以上，合计权重
36% ； 有
659 只成分股总市值在
100 亿以下，合计权重
38% 。权重在各市值区间分布较为均衡。指数前 十 大权重股合计权重 仅
20.5% ，有
224
只成分股占指数权重
0.1% 以上，权重分布较为分散。
表
2 ：创业板综指成分股市值分布（ 2020/5/15 ）
图
2 ：创业板综指成分股行业分布（ 2020/5/15 ）
千亿及以上（ 6 只个股
6
15%
15%
900-999 亿（ 1 只个股
1
1%
16%
800-899 亿（ 2 只个股）
2
3%
19%
700-799 亿（ 2 只个股
2
2%
21%
600-699 亿（ 6 只个股）
6
5%
26%
500-599 亿（ 2 只个股
2
1%
27%
400-499 亿（ 9 只个股）
9
6%
33%
300-399 亿（ 6 只个股
6
3%
36%
200-299 亿（ 27 只个股
27
9%
46%
100-199 亿（ 86 只个股
86
16%
62%
百亿以下（ 659 只个股
659
38%
100%
数据来源：
Wind ，
数据来源：
Wind ，
从行业分布来看，创业板综合指数汇聚各行业成长个股，行业分布较为均衡。成分股中，医药、计算机、电子、电气、传媒等代表未来的“新经济”行业个股数量较多、权重占比较大。
2017 年以来创业板综合指数大部分权重均分配在
TMT 板 块 ，医药行业占比 不断提 升，中游制造板 块 占比 逐 渐下降，金 融 地产板 块 占比 不足
1% 。由于 不定 期调整成分股，创业板综合指数实 时 反映了创业板整体行业 变 化，随着新兴产业发展 变迁 ，行业、板 块 分布 也自 然 变 化如实反映行业发展与资本市场对于新兴产业的关注。
图
3 ：创业板指数成分股过往三年板块分布（ 2017/3/31 - 2020/3/31 ）
100%
80%
60%
40%
20%
0%
国防军工周期
消费
中游制造医药 TMT
数据来源：
Wind ，
市值区间（亿）
个股数量 权重 权 占 重 比权 占比 重合 占计 合 权 计 重 合 权重 计权重
市可期，凸显创业板综合指数投资价值。
3 、
创业板综指全面反映创业板投资机会
基金研究 公 （ （ 募 公募 公 ）
募
与创业板指数对比，创业板综合指数更全面地反映了创业板整体情况。创业板综合指数包括在创业板上市的 所 有个股，与创业板指数相比，权重更为 侧 重市值在百亿以下个股；创业板指数 则 主要覆盖创业板中市值更大个股，创业板指数成分股在创业板综合指数中仅占
54% 的权重。
表
3 ：创业板指数与创业板综指对比
创业板综合指数
创业板指数
成分股数量
806
100
成分股平均市值（亿元）
89.0
376.1
前十大权重股合计占比
20.5%
39.3%
市值 100 亿以下个股数量
659
9
市值 100 亿以下个股合计权重
38%
2.3%
数据来源：
Wind ，
注：权重与总市值截至
2020
年
5
月
15
日。
在成长行情“下半场”中，基于产业 链受 益 逻辑 ，资金会不断 挖掘 产业 链 上下 游受 益公司， 寄希望 于新 锐 公司迅速成长，产生成长行情的“扩散”效应。创业板综合指数囊括的小市值个股将在这一阶段贡献较高收益， 如 2015 年创业板个股
PE （ TTM ）中值 就超越了创业板指的 PE （ TTM ）。
图
4 ：成长行情后期个股中值
PE 超越指数加权
PE
180
120
60
0
2010/6
2011/6
2012/6
2013/6
2014/6
2015/6
2016/6
2017/6
2018/6
2019/6
数据来源：
Wind ，
目前成长行情仍未演绎到“扩散”阶段，公募基金对创业板的配置比例也 远 未达到 历史高点，结合科技上行 周 期中，未来各 项 新技术应用推 广 带来的利好，本轮成长行情仍后
4 、
刻画创新经济领域腾飞，跑赢同期宽基指数
创业板综指发布于
2010 年
5 月，由于聚焦中国经济中最具有活力的领域，随着新兴成长产业迅速...