下面是小编为大家整理的从贷款投向看银行韧性与弹性（全文）,供大家参考。
目录 引言
............................................................................................................................................................. 4
信贷投放仍偏向零售，对公增量贡献显著
............................................................................................. 4
对公投放以基建、平台、地产为主，小微有改善
................................................................................. 7
国有行新增对公近一半投向基建领域
................................................................................................................................. 8
股份行偏向平台、地产，制造、批零继续压降
.............................................................................................................. 10
城商行
7
成新增投向平台、地产，中西部基建补短板
.................................................................................................. 12
农商行明显加大基建配套、批零及地产投放
.................................................................................................................. 14
新增个贷以按揭为主，经营性贷款加强
............................................................................................... 16
国有行按揭占比最高，经营性贷款提升显著
.................................................................................................................. 16
股份行风险偏好下降，按揭加强、消费放缓
.................................................................................................................. 17
城商行仍偏向消费贷，存量占比超住房按揭
.................................................................................................................. 18
农商行小微贷受挤压，按揭、消费边际发力
.................................................................................................................. 20
存量包袱加速出清时，亦需关注新生成压力
....................................................................................... 21
制造、批零压力持续消化，基建、平台不良边际上升
................................................................................................... 21
信用卡、消费贷不良抬升，经营性贷款压力明显缓解
................................................................................................... 23
核心结论及投资建议：整体韧性较强，股份行城商行盈利弹性大
................................................... 23
图表目录 图
1 ：
2019
年上市银行整体新增贷款仍有半数投向零售领域
.............................................................................................. 4
图
2 ：国有行
2019
年新增对公、个人贷款情况
..................................................................................................................... 5
图
3 ：股份行
2019
年新增对公、个人贷款情况
..................................................................................................................... 5
图
4 ：城商行
2019
年新增对公、个人贷款情况
..................................................................................................................... 5
图
5 ：农商行
2019
年新增对公、个人贷款情况
..................................................................................................................... 5
图
6 ：
2019
年末，上市银行整体个人贷款占比突破
4
成
...................................................................................................... 6
图
7 ：国有行对公、个人贷款存量情况
................................................................................................................................... 6
图
8 ：股份行对公、个人贷款存量情况
................................................................................................................................... 6
图
9 ：城商行对公、个人贷款存量情况
................................................................................................................................... 6
图
10 ：农商行对公、个人贷款存量情况
................................................................................................................................. 6
图
11 ：上市银行
2019
年对公按行业新增贷款情况（亿元）
............................................................................................... 7
图
12 ：上市银行对公按行业存量贷款分布情况
..................................................................................................................... 8
图
13 ：国有行
2019
年对公按行业新增贷款情况
................................................................................................................... 9
图
14 ：国有行对公按行业存量贷款分布情况
......................................................................................................................... 9
图
15 ：股份行
2019
年对公按行业新增贷款情况
................................................................................................................. 11
图
16 ：股份行对公按行业存量贷款分布情况
....................................................................................................................... 11
图
17 ：城商行
2019
年对公按行业新增贷款情况
................................................................................................................ 13
图
18 ：城商行对公按行业存量贷款分布情况
...................................................................................................................... 13
图
19 ：农商行
2019
年对公按行业新增贷款情况
................................................................................................................ 15
图
20 ：农商行对公按行业存量贷款分布情况
...................................................................................................................... 15
图
21 ：上市银行
2019
年新增个人贷款投向及占比情况
.................................................................................................... 16
图
22 ：上市银行个人贷款存量分布情况
.............................................................................................................................. 16
图
23 ：国有行
2019
年新增个人贷款投向及占比情况
........................................................................................................ 17
图
24 ：国有行个人贷款存量分布情况
.................................................................................................................................. 17
图
25 ：股份行
2019
年新增个人贷款投向及占比情况
........................................................................................................ 18
图
26 ：股份行个人贷款存量分布情况
.................................................................................................................................. 18
图
27 ：城商行
2019
年新增个人贷款投向及占比情况
........................................................................................................ 19
图
28 ：城商行个人贷款存量分布情况
.................................................................................................................................. 19
图
29 ：农商行
2019
年新增个人贷款投向及占比情况
........................................................................................................ 20
图
30 ：农商行个人贷款存量分布情况
.................................................................................................................................. 20
图
31 ：
23
家银行整体对公、个人贷款不良率情况
............................................................................................................. 21
图
32 ：新增对公贷款集中投向相对低风险行业
.................................................................................................................. 24
图
33 ：各家上市银行贷款结构 - 按风险等级分布（分母为贷款总额）
.............................................................................. 25
表
1 ：国有行前五大新增对公贷款投向及占比
..................................................................................................................... 10
表
2 ：股份行前五大新增对公贷款投向及占比
...................................................................................................................... 11
表
3 ：城商行前五大新增对公贷款投向及占比
..................................................................................................................... 14
表
4 ：农商行前五大新增对公贷款投向及占比
..................................................................................................................... 15
表
5 ：各国有行
2019
年前四大新增个人贷款投向及占比
.................................................................................................. 17
表
6 ：各股份行
2019
年前四大新增个人贷款投向及占比
.................................................................................................. 18
表
7 ：各城商行
2019
年前四大新增个人贷款投向及占比
.................................................................................................. 19
表
8 ：农商行
2019
年前四大新增个人贷款投向及占比
...................................................................................................... 20
表
9 ：
23
家银行整体对公、个人不良余额（亿元）
........................................................................................................... 21
表
10 ：对公按行业不良余额情况（亿元）
.......................................................................................................................... 22
表
11 ：对公按行业不良率情况（ pct ）
................................................................................................................................. 22
表
12 ：个人 - 按领域不良余额情况（亿元）
......................................................................................................................... 23
表
13 ：个人 - 按领域不良率变化（ pct ）
................................................................................................................................ 23
行业重点上市公司估值指标与评级变化
................................................................................................................................. 26
引言
本轮“宽信用”过程中，财政、货币政策共同发力，社融存量增速中...