陈 艺新疆财经大学会计学院，新疆 乌鲁木齐 830012
近年来，随着气候与环境问题日益严峻，全球对可持续发展的探讨与关注达到前所未有的程度，推进环境、社会和治理的长期协同发展、共促经济社会和谐已成为国际共识，环境、社会和公司治理（environmental，social and governance，ESG）理念逐步深入人心。同时党的二十大报告指出，新发展阶段既要加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，又要加快推进绿色发展，促进人与自然和谐共生。很大程度上来说，绿色发展就是ESG 可持续发展。在践行新发展理念、落实“双碳”战略的时代背景下，绿色发展正在成为中国式现代化进程的助推器，也是我国经济高质量发展的内在要求。
国有企业作为国民经济的“顶梁柱”与“压舱石”，ESG 成为新阶段国有企业高质量发展的新逻辑、新风口、新路径。因此，国有企业应抓住机遇，积极参与ESG 等高质量发展的时代命题，赋能国有企业高质量发展，进一步巩固国有企业的主导地位。但由于我国ESG 整体发展起步较晚，2016 年我国ESG 才驶入发展的“快车道”，相关政策文件才陆续出台，因此对于如何坚持ESG 发展理念，许多企业仍处于摸索的阶段。为了推动国有企业高质量发展，促进ESG 理念与公司战略、治理与发展相融合，本文在介绍ESG“是什么”与“为什么”的基础之上，结合国有企业的发展现状回答“怎么干”的问题，提出具有针对性且操作性强的措施赋能国有企业高质量发展。
1.1 起源
1.2 内涵
ESG 理念倡导企业在制定计划、决策与日常运营过程中，在财务的传统约束因素之上，将环境、社会和公司治理纳入企业管理之中，其具体内涵如表1 所示。在环境方面，ESG 理念主要关注气候变化、能源效率、能源管理等内容；
在社会方面，主要考察企业对利益相关者的责任履行情况；
在治理方面，主要包括股权结构、董事会结构、风险评估、监督等内容。
表1 ESG 的具体内涵
1.3 ESG 实践
ESG 实践在我国主要包括3 个方面，分别为政策监管、市场投资、企业实践，且主要集中于政策监管与市场投资。
首先是政策监管。投资有序的前提是要有完备的政策文件作为指导，如表2 所示，2016 年，中国人民银行与财政部等七部委联合发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》，指出构建绿色金融体系的重要意义；
2022 年，中国证监会发布的《上市公司投资者关系管理工作指引》，增加了上市公司环境、社会和治理的信息披露要求，其目的在于加强国内ESG 投资引导[1]。
表2 ESG 相关政策文件
其次是市场投资。我国ESG 金融产品规模不断扩大，类别持续多元。中信证券发布的《2022 年ESG基金盘点》显示：截至2022 年底，ESG 公募基金产品326 只（不包含未成立和已到期产品），总规模达4 346.34 亿元，ESG 主题基金、ESG 策略基金、绿色低碳基金、社会责任基金与公司治理基金分别为41只（269.96 亿 元）、104 只（1 523.36 亿 元）、166 只（2 498.05 亿元）、4 只（6.19 亿元）和8 只（27.78 亿元）。此外，2022 年，《基金管理人绿色投资自评估报告》显示，除积极发行绿色投资产品外，公募基金在绿色投资战略管理方面也有所建设，其中，25 家样本公募机构将“绿色投资”纳入公司战略，占样本公募机构比重54.3%。据统计，共12 家机构关注绿色投资与风险管理能力建设、4 家设定绿色投资规模目标、7 家注重绿色基金产品设计、5 家推动被投企业发展或ESG 治理、2 家优化组织管理架构、3 家注重客户服务体系建设，上述数据表明我国ESG 资本市场正蓬勃兴起。
最后是企业实践。我国目前对上市公司的ESG 披露并未做出强制性规定，仍采取自愿披露的原则，但上市公司披露ESG 报告的数量处于上升趋势，2009—2022 年，披露企业社会责任（CSR）报告的A 股上市公司逐年增多，根据《2022 中国ESG 发展白皮书》，2022 年A 股共有1 455 家上市公司披露ESG 报告，披露率为28.65%，相比香港联合交易所有限公司（简称“香港联交所”）强制上市公司披露ESG 报告，我国推进ESG 信息披露工作仍有较长的路要走。但是从现有上市公司的ESG 报告来看，大部分公司侧重披露ESG相关政策，较少披露执行方法和具体举措，反映ESG实践的数据有限。
2.1 ESG 助力国有企业融入世界资本市场
国有企业进军国际资本市场、开展境外投融资等业务是其做大做强与实现高质量发展的必由之路，但国有企业在全球资本市场中的表现却不尽人意。《2022年度中国对外直接投资统计公报》显示，2022 年，中央企业和单位对外非金融类直接投资流量549.5 亿美元，同比下降14.5%，地方企业对外非金融类直接投资流量860.5 亿美元，同比下降19%；
根据安永中国发布的《2022 年中国海外投资概览》，2022 年中央企业海外并购总额仅为287.4 亿美元，创历史新低，同比下降52%，且大额交易大幅减少；
宣布的交易数量为507 宗，同比减少6%。此外，随着资本市场对外开放逐步深入，A 股国际化程度大幅提升，外资对企业的ESG 表现提出了更高的要求，但根据《2022 中国ESG 发展白皮书》，相比于国内机构，海外机构对我国ESG 评级整体较低，截至2022 年10 月，在富时罗素ESG 指数（FTSE ESG）中，843 家中国A 股上市公司的ESG 得分均值约为1.36（满分为5），其中得分在1.3 以下的公司有436 家（占比51.72%），整体ESG 得分偏低，导致国有企业在资本市场中面临融资困境，使国有企业无法联通国际资本市场开展国际投融资活动。
在全球日益严峻的气候问题背景下，ESG 理念在全球政府与市场主体中得到了广泛的实践和推广，并成为发达国家、新兴市场国家的主流投资理念和实践策略，相应的绿色债券等绿色金融产品与绿色服务应运而生，为国有企业加快融入世界资本市场提供了契机。国有企业通过完善ESG 制度、提升ESG 表现、披露ESG 信息、增强ESG 合作，为国外评级机构整合国有企业ESG 信息、评价国有企业ESG 表现提供了“原材料”，有助于国有企业加快“走出去”步伐，提高国外资本市场对我国国有企业的ESG 认同，助力国有企业更快融入国际资本市场。
2.2 ESG 有助于国有企业完善公司治理
由于部分国有企业长期以来管理、监管不到位，存在内部人控制、股东缺位、权责不明、国有资产流失等问题，影响了国有企业的高质量发展。因此，国有企业改革拉开序幕，经过几十年的改革与发展，取得了令人瞩目的成就，但部分国有企业存在的管理问题仍然没有得到彻底解决。首先，国有企业的经营机制仍然偏向于行政化，现代企业制度没有成功建立起来。其次，国有企业的监督机制不健全，给国有企业的资产安全带来了很大的风险。最后，虽然外部股东在国有企业中的股份占比不断增加，但其没有实质性权力，不能真正参与企业的经营管理，内部人控制的治理缺陷仍然存在[2]。
基于假设检验的实证分析结果表明，我国两化融合在提升上市企业市值、夯实重点行业创新发展基础、助推第二产业高质量发展等方面的绩效均已得到显著发挥。进一步地，为探索两化融合绩效产生的机理，本章首先从投入方面探究两化融合发展基础的整体水平，进而探索性地分析两化融合在加强企业价值创造能力、推动行业综合发展、提升经济发展质量等方面的绩效产生机理，为继续推动我国两化深度融合发展奠定良好的理论基础。
ESG 作为一种新发展理念，注重改善董事会结构、改善股权结构与保证资产安全等，可以在一定程度上改善“股东缺位”与“内部人控制”问题。
首先，ESG 通过改善股权结构，使国有企业形成多元化的股权结构，能够有效监督国有企业大股东，提升了国有企业的信息透明度、提升企业的经营效率与投资效率、实现了国有企业的保值增值。
其次，ESG 通过向董事会与监事会委派董事、监事的方式使外部资本真正参与到企业的经营管理与监督之中，有助于国有企业建立起现代企业制度，进一步明确权责界限，提高了国有企业董事会、监事会、管理层的专业化能力，增强了管理层的业务能力与市场意识，促使董事会、监事会与管理层切实发挥治理作用。
2.3 ESG 助力国有企业获取多元创新资源
实现高质量发展必须提高国有企业的创新能力与技术水平，企业的创新资源关乎创新活动的成败[3]。但现阶段国有企业的债务问题仍然突出，资产负债率仍然居高不下。国资委数据显示，2022 年，国有企业资产负债率64.4%，同比上升0.4 个百分点。由于国有企业行政管理部分体制机制落后，国有企业人才流失严重，国有企业无法调配足够的创新资源进行创新。投资者只能在传统的财务管理视角之下，以市净率、市盈率等财务指标作为评估企业价值的主要手段。由于企业与投资者之间存在“信息不对称”，企业很可能为了获取融资而进行盈余管理来“粉饰”报表，使得投资者难以正确评估企业价值，加重了国有企业的资源窘境。
由于ESG 表现良好的企业主动向消费者、投资者等利益相关者报告企业在环境、社会和治理方面的履行情况，从非财务视角向外界传递了企业更多的信息，缓解了信息不对称带来的潜在风险，帮助利益相关者更全面、准确地了解公司，增强了投资者对企业的投资信心，使国有企业能够获得多元的创新资源，为国有企业实现高质量发展注入“能量”。此外，我国自提出“双碳”目标以来，国家层面的“1+N”政策陆续出台，即“顶层目标设计+行业政策指导”的政策体系，为ESG 发展注入了强大动力[4]。国有企业若能积极践行ESG 发展理念，也可从ESG 资本市场获取创新所需的资源。
3.1 完善制度建设、加强战略引领、筑牢质量基础
在制度层面，企业应成立ESG 专门委员会或赋予相关委员会ESG 职责，积极借鉴国际通行的ESG 标准，建立起一套覆盖事前、事中、事后的ESG 制度，在事前进行ESG 风险识别、制定ESG 转型路径、明确ESG关键指标、确定ESG 预期目标，并明确ESG 治理架构、职责分工与工作流程，配备相应的管理人员及执行人员负责ESG 各维度下相关工作的管理与执行；
在事中形成常态化的ESG 内部信息搜集和数据管理机制，对各维度ESG 目标的执行进度进行实时跟踪；
在事后对信息与数据进行定量和定性分析，将ESG 预期目标与对各单位、各主体的ESG 执行效果进行比较，进而补齐短板与缺陷，全面提升国有企业ESG 水平，为国有企业高质量发展奠定基础。
在战略层面，首先，要将ESG 理念融入企业的日常运营管理与长期发展规划，在制定企业ESG 战略时，基于自身发展现状明确其可持续发展的实质性议题，形成自上而下的战略部署，通过制定明确路径，定期进行实质性分析，及时更新与识别企业重大ESG 议题的变化情况以推动企业关键ESG 绩效目标的实现；
其次，由于国有企业的特殊性，国企关键领导人对ESG的有效执行起着至关重要的作用，因此要加强董事会对ESG 的关注，发挥董事会对ESG 战略决策、监督与指导作用。
3.2 落实ESG 实践、积聚创新资源、促进绿色创新
数字技术作为新一轮科技革命与产业变革的产物，使经济社会发展和生产生活方式发生了深刻变革，已经成为经济与社会发展的重要推力[5]。因此，对处于数字时代的国有企业而言，国有企业应充分发挥数字技术的引擎作用，实现国有企业低碳化和数字化发展。
ESG 理念下的绿色创新涉及企业生产管理等环节的方方面面。在环境与社会方面，企业应研发绿色技术、提供绿色产品与营造绿色文化、塑造绿色形象。在治理方面，企业应实行绿色管理、建立绿色制度等[6]。在社会责任方面，企业应对股东积极履行报告义务，提升股东投资信心；
为员工提供良好的工作条件和培训机会、保障员工权益进而吸引更多的优质人才；
打造创新的强力引擎，提高产品质量，创新产品种类，不断进行创新提升产品性能，从而提升企业财务绩效；
对社区要积极为社群居民服务，完善社群基础设施建设；
对供应商与合作方要加强合作，共享绿色环保技术，合力研发绿色产品。此外，企业还需要遵从政府的要求履行社会责任，响应政府号召，营造“绿色”文化，使企业树立“绿色”声誉，打造“绿色”品牌，进而积聚创新资源，促进绿色创新。在产业结构方面，利用数字技术实现能源、设备以及上下游产业链的绿色升级，打造企业发展新形态，加速低端产业的转型甚至是淘汰，以达到节约能源、减少污染物排放等目的。在能源耗用方面，通过智能制造提升企业的低碳管理能力，实现精细化生产，减少资源浪费，应用大数据监控企业生产过程中的能源消耗情况，制定与实施改进措施，提高资源利用效率，减少污染物排放量。在区域治理方面，利用区块链技术对产业园区附近的能源设施和排放源进行全面检测，动态掌握碳排放的分布状况，并采取针对的措施进行有效治理。
3.3 优化股权结构、改善公司治理、激发企业活力
有效的公司治理机制是推进国有企业高质量发展的重要举措，虽然国有企业改革已经取得显著的成效，其股东主体日益趋向多元化，少数股东权益比例逐步增加，但国有企业发展仍然面临治理问题。首先，国有企业在深化改革时要贯彻落实ESG 理念，制定绿色制度与实行绿色管理，建立更多的激励机制吸引外部资本入驻，扩大董事会中的非国有资本比例，聘任职业经理人参与专业化决策，为国有企业提升治理效能奠定基础。其次，国有企业需创新控股方式，既能保障国家对国有企业的控制权，又能解决国有企业的治理僵化问题。最后，应发挥非国有股东的股权制衡优势和资源优势，保障其话语权、决定权、监督权等合法权利，鼓励其积极参与公司治理。此外，国有企业要制定一套行之有效的内部控制流程，建立健全责任监督机制、有效的反馈与惩罚机制，提升国有企业董事会、监事会、管理层的责任意识，使其真正为企业经营管理服务。
3.4 加强信息披露、增强交流合作、进军国际市场
随着ESG 投资在国外金融市场的兴盛，全球资本市场对ESG 公司表现出明显的投融资偏好。因此，国有企业要充分重视ESG，将良好的ESG 表现作为提升国际竞争力的“金招牌”。
首先，加强信息披露。现阶段我国除香港联交所要求上市公司强制披露ESG 报告之外，其余仍处于自愿披露阶段，国有企业应抓住这个“空洞期”，积极对标全球报告倡议组织标准（GRI）、可持续发展会计准则委员会标准（SASB）、气候相关财务信息披露工作组建议（TCFD）、气候披露标准委员会（CDSB）等国际ESG 信息披露标准（表3），持续开展 ESG 信息披露工作，并根据国外 ESG 评级机构的最新评级要求，加强对相关指标的披露工作，通过提高ESG 信息披露质量来提升国有企业的国际 ESG 评级，加快国有企业融入世界资本市场。
表3 国际ESG 信息披露标准
其次，增强交流合作。国有企业要加强与外部多方主体的联动，切不可“闭门造车”，通过与外部多方主体的联动打造国有企业品牌形象，从而更好地提升国有企业 ESG 表现，助力国有企业走向世界市场。一方面，国有企业应积极参与国际国内 ESG 主题论坛、展会及相关交流活动并建立交流合作平台，学习参考行业领先的 ESG 实践经验及案例，并与 ESG 领域的专家、媒体等进行交流，助力提升国有企业在 ESG 方面的影响力。另一方面，国有企业应积极开展相关合作，对 ESG 议题下的关键环节进行能力提升，借助外部资源加深企业对 ESG 实践的探索，构建“产、学、研”等跨领域的 ESG 体系，推动ESG 理念的实践落地。
国有企业作为我国国民经济的“顶梁柱”与“压舱石”，其高质量发展对经济转型发展具有重要意义。随着我国“双碳”目标的推进，国有企业需坚持ESG发展理念，从内部来看，ESG 理念有助于国有企业释放企业活力、提升企业创新水平、缓解企业资源窘境；
从外部来看，国有企业积极践行ESG 发展理念，加强与评级机构、投资机构等主体的交流合作，更好地提升国有企业在国际市场上的竞争力。国有企业应抓住此契机，将ESG 理念作为企业发展的新遵循，通过改善公司治理、优化股权结构、坚持低碳发展、促进绿色创新、加强交流协作等方式主动作为，真正实现国有企业的高质量发展，从而推动新时代国民经济的健康持续发展。