徐建云
摘要：在市场竞争日益激烈的背景下，上市企业的应收账款管理逐渐成为财务管理的核心议题。应收账款作为公司资产的重要组成部分，管理质量直接影响上市企业的资金流动性、信用评级和财务报表的准确性。通过对上市企业应收账款管理的重要性分析，有利于揭示应收账款存在的主要问题，包括高比例的坏账风险、低周转率、资金占用问题、财务报表失真以及审计与合规风险。建议上市企业加强客户信用评估、实行动态账款管理、应用现代科技进行风险控制、加强内部控制和审计以及创新融资工具，旨在提升上市企业应收账款管理的质量，促进上市公司健康发展。
关键词：上市企业；
应收账款；
质量；
融资工具
近年来，中国证监会和金融监管机构逐步强化对上市公司的监管要求，特别是在财务透明度和内部控制方面的要求进一步提高。2024年，提高上市公司的财务管理水平，加强对投资者的保护，中国股市迎来了新一轮的监管政策更新。在这种政策背景下，应收账款质量直接影响上市企业的资金流动性、盈利能力以及市场信誉，由此也成为上市企业管理中的一个重要议题。但随着市场环境的变化，上市公司在应收账款管理方面暴露出的问题也越来越多，这给上市公司带来了巨大的压力。因此，为了帮助上市公司更好地实现应收账款管理，本文分析了当前上市公司在应收账款管理方面所面临的主要问题，并探讨了针对性的对策，希望为上市公司提供实用的建议，助其在激烈的市场竞争中保持优势。同时，通过帮助上市公司建立完善的应收账款管理体系，也有利于监管机构对上市企业的监管，进一步推动上市企业的高质量发展。
一、上市企业应收账款管理的重要性
（一）有利于维护上市企业的资金流动性
对大多数上市公司而言，应收账款通常是最大的流动资产，直接关系到公司的现金流状况和运营效率，因为公司日常运营需要支付员工工资、采购原材料、维护设备等，这些支出都需要充足的现金流来支持，而良好的应收账款管理能确保公司款项及时回收，从而提高现金流量。如果应收账款回收缓慢，公司会出现资金短缺，公司不得不通过短期借款或其他方式来弥补资金缺口，这不仅增加了财务成本，还会对公司的长期财务健康产生负面影响。所以要保证应收账款质量，以便维护上市企业的资金流动性。
（二）有利于上市企业的信用评级
应收账款管理对于上市企业的信用评级同样重要，能够提升财务稳定性，更快地将销售收入转化为现金，从而增强偿债能力，以减少企业对外部融资需求的依赖，使其在债务融资时获得更优惠的利率和条件，信用评级机构才会将企业视为财务更加稳健和可靠的借款人。在评级过程中，延迟的账款回收使企业面临现金流紧张，增加坏账损失和财务成本，从而影响利润水平，信用评级机构考虑到这些因素，会调低企业的信用评级。反之，良好的应收账款管理可以减少坏账损失，提升企业的盈利能力，从而提高自身的信用评级。
（三）有利于保障上市企业财务报表的准确性
企业通过财务报表对投资者、债权人和其他利益相关者提供财务信息，以便利益相关者进行决策使用，而应收账款作为财务报表的重要组成部分，其管理质量将会直接影响到报表的可靠性。应收账款记录不准确或存在评估偏差，使得收入和利润的高估或低估，会误导管理层和股东对企业绩效的判断，而应收账款管理能够确保财务报表中反映的信息准确无误，企业可以在财务报告中提供更详尽和准确的信息，为所有利益相关者提供可靠的财务数据，帮助投资者和其他利益相关者更好地理解企业的财务状况和运营表现，从而提高企业在资本市场的信誉和吸引力。
二、上市企业应收账款的成因
（一）销售策略
在竞争激烈的市场中，上市企业常常采取赊销或延期付款的方式吸引客户、扩大市场份额、维护客户关系，虽然在短期内可以增加销售量，提高市场占有率，但应收账款也会随之增加。赊销策略下企业在货物或服务交付后，需要等待一段时间才能收到款项，虽然增加了企业的市场吸引力，但企业需要承担更长时间的资金周转周期。长期的账款回收周期容易造成企业的现金流紧张，影响资金运用效率，财务压力上升。部分企业为了在市场竞争中保持优势，在没有充分评估客户信用状况的情况下，会向信用风险较高的客户提供产品或服务。这种策略容易出现支付延迟甚至违约，增加企业应收账款的不确定性和风险。另外，销售策略的变化，如推出新产品或进入新市场，也会产生应收账款。新产品通常需要更长的市场接受期，而新市场则涉及不同的支付习惯和信用风险。这些因素都会导致企业应收账款在一段时间内居于高位。销售策略中的价格折扣、促销活动、长期付款条件等，虽然可以促进销售，但也会增加应收账款的总额，尤其是在经济增长放缓或市场竞争加剧的时期，企业为了保持销售量，会更加倾向于采用这些策略，从而增加了应收账款的负担。
（二）客户信用管理不足
良好的客户信用管理对于控制和减少应收账款至关重要，但在实际操作中，许多上市企业往往忽视了这一环节，导致应收账款风险的增加。在与客户建立商业关系之前，企业需要对客户的财务状况、信用历史、偿债能力进行综合评估。但一些企业为了追求销售增长，忽略对客户信用的充分评估，向信用等级较低或财务状况不稳定的客户提供信用销售，使得企业的坏账风险增加。缺乏持续的信用监控和管理机制也是导致应收账款产生的一个重要原因。按照惯例，即便在初步信用评估后批准了信用销售，上市企业仍需持续监控客户的信用状况和支付行为，以便及时调整信用管理策略，但部分上市企业却没有坚持这一管理原则，未及时识别和应对客户信用风险的变化。再者，上市企业在信用销售合同的制定上存在疏忽，合同条款不够明确或强制性不足，致使在追索逾期账款时遇到困难，加之在合同执行过程中的管理不力，未能及时发出账单或跟进逾期账款，从而增加应收账款风险。客户关系管理的不当也会增加应收账款。良好的客户关系管理不仅要包括维护客户满意度，还要包括有效的沟通和协商机制，以便在客户面临财务困难时，及时采取措施，如重新安排付款计划，从而减少坏账风险，但部分上市企业的客户关系管理不够完善。
（三）经济环境与行业特性
在经济增长放缓或经济衰退期间，企业对市场的需求会逐渐减少，企业的盈利能力进一步降低，容易出现资金紧张的情况，加之此时客户的财务状况也因经济衰退而出现恶化，那么客户的支付能力会下降。但部分上市企业为了维持销售和市场份额，却会放宽信用审核要求，如延长付款期限或提供赊账服务，便极易发生应收账款风险。此外，当经济不确定性增加时，无论是上市企业，还是客户都会采取保守的财务策略，因为都不想承担较高的财务风险，但这将进一步延长账款回收周期，也会增加上市公司的应收账款风险。例如，在一些资本密集型或技术密集型行业，如建筑业、重工业和高科技行业，项目周期较长，付款条件通常更为复杂，企业常常需要在项目完成或达到某些里程碑后才能收到款项，从而导致应收账款维持在一个高的水平上。反之，在零售或消费品行业，由于交易周期短，货款回收通常更快，这些行业的应收账款水平相对较低。再者，行业内部的竞争态势也对应收账款的产生有影响。在竞争激烈的行业中，为了吸引和保留客户，上市企业不得不提供更优惠的支付条件，但这会增加企业的应收账款风险。政府的财政政策、货币政策、行业监管政策的变化都会影响企业的经营环境和客户的支付行为。例如，政府为刺激经济增长而实施的宽松货币政策会增加市场上的信贷供给，从而影响客户的支付选择和企业的信用销售策略，进而增加上市企业的应收账款。
三、上市企业应收账款质量存在的问题
（一）高比例的坏账风险
上市企业在应收账款管理中面临的一个主要问题是坏账风险的比例过高。首先，客户信用管理不足，许多上市企业在追求销售增长的过程中，放松对客户信用状况的审查，给予较高的信用额度或者对客户的支付能力过于乐观，使得自身承担了更高的信用风险，尤其是当经济环境恶化或市场竞争加剧时，客户的支付能力下降时，坏账的风险便会增加。其次，坏账风险还来源于经济环境的变化，经济衰退、行业萎缩或市场动荡都会导致上市企业客户财务困难，进而增加企业的坏账风险。此外，政策变动或法律法规的调整也会影响企业客户的经营环境，间接增加坏账风险。最后，企业内部的账款管理和追收流程的不完善，缺乏有效的应收账款管理系统，或者在账款追收过程中缺乏积极和专业的措施，导致逾期账款的积累和坏账的增加，不仅影响企业的现金流和盈利水平，还致使企业不得不增加坏账准备，进一步影响财务报表的准确性。
（二）应收账款周转率低
上市企业在应收账款管理中存在的另一个问题是应收账款周转率低。首先，为了促销或与客户建立长期合作关系，一些企业提供较长的付款期限或容忍客户逾期支付，这种做法短期内会促进销售，但长期来看，却容易导致企业资金回收周期延长，周转率降低。其次，上市企业的内部管理中缺乏高效的账款追收流程、对逾期账款缺乏及时的关注和处理，以及对客户支付行为的监控不足，导致应收账款长时间积压，周转率降低。最后，市场环境的变化也会影响应收账款的周转率。在经济不景气或行业面临困难的时期，客户的支付意愿和能力会下降，从而导致企业收款周期延长，即便企业的销售表现良好，应收账款的快速增长也容易导致周转率的下降。
（三）资金占用与流动性困境
当应收账款占上市企业资产的比重过高时，意味着大量资金被长期占用在尚未回收的销售款项中，将会导致流动资金减少，进而影响日常运营和发展策略的执行。资金占用的一个直接后果是上市企业现金流的紧张。由于大量资金被锁定在未收回的账款中，上市企业面临现金流不足的情况，限制日常运营中的支出，如原材料采购、员工薪酬支付和其他运营成本，增加财务成本和债务负担。此外，资金占用还影响上市企业的应急反应能力。在市场环境快速变化或出现突发事件时，拥有充足流动资金的企业能够更灵活地应对，而资金被大量占用的企业则缺乏应对突发状况的财务弹性。应收账款导致的资金占用还会影响上市企业的投资决策。由于可用于投资的自由现金流减少，上市企业不得不推迟或取消一些关键的投资项目，如技术升级、市场扩张或新产品研发，长期增长和市场竞争力。
（四）财务报表失真
上市企业在应收账款管理中另一个常见的问题是财务报表失真。首先，不准确的坏账准备工作导致收入和利润的过高或过低估计，如果企业对潜在的坏账风险评估过于乐观低估了坏账准备，容易导致利润被高估。相反，如果过于保守，容易产生过多的坏账准备，从而低估了实际的利润，致使财务报表无法准确反映企业的真实经营状况。其次，在一些情况下，上市企业为了美化财务报表，会人为延长账款回收期限，或不充分揭露逾期账款来提高收入和资产总额，损害企业的信誉和投资者信心。最后，应收账款的不透明报告会减少投资者和市场对企业财务状况的信任。如果企业未能提供足够透明和详细的应收账款信息，如账龄分析和信用风险评估，投资者无法准确判断企业的财务健康和风险状况，影响投资者对企业价值的判断，市场对企业的估值失真。
（五）审计与合规风险
上市企业在应收账款管理存在审计与合规风险。首先，应收账款的不准确记录是审计风险的一个主要来源，包括账款金额的错误记录、账款交易的日期不准确或对坏账准备的不恰当处理。这些错误主要源于内部控制的缺陷，如簿记错误、信息系统的不足或内部管理流程的漏洞，这些不准确的记录会导致审计师无法有效核实账目，从而增加了审计风险。其次，上市企业在评估应收账款时需要考虑客户的信用状况、账款的收回可能性以及任何潜在的坏账，如果企业在这些方面的评估过于主观或不符合会计准则，会导致应收账款的价值被错误估计，在审计时被质疑，会导致额外的审计工作和财务报告的调整。再次，按照会计准则和监管要求，上市企业需要在其财务报告中充分披露应收账款的相关信息，包括账龄分析、信用风险评估和坏账准备等，但部分企业未能提供这些信息，或者提供的信息不全面、不透明，便容易导致审计问题，甚至引发监管机构的关注和调查。最后，在一些情况下，上市企业未能遵循相关的财务报告标准或监管要求，如果这些合规性问题在审计过程中被发现，会导致审计意见的保留或否定，甚至会被监管机构惩罚，降低自身的市场信誉。
四、上市企业应收账款质量优化对策
（一）加强客户信用评估
首先，上市企业需要建立一个全面的客户信用评估系统，对客户的财务状况、历史信用记录、行业声誉以及支付行为等多个维度进行评估，并通过收集和分析这些数据，对每个客户的信用风险进行更准确的评估，以便利用客户的财务报表、信用评分和市场信誉等信息来判断其偿债能力和信用状况。其次，上市企业要实施动态的信用评估，定期循环评估客户的信用状况，以捕捉任何影响客户支付能力的因素和信息，以便帮助企业及时调整信用策略。再次，上市企业要引入个性化的信用管理策略，根据不同客户的信用评分和历史行为制定差异化的信用条款，来降低风险，提升客户满意度。再次，上市企业要通过与客户建立良好的沟通机制加强与客户的沟通和合作，深入地了解客户的业务状况和财务状况，以便进行更准确的信用评估，从而及时发现和解决支付问题，防止小问题演变成大问题。最后，上市企业要与外部信用评估机构合作，获取更广泛和深入的市场数据和信用数据，以便做出更准确的信用决策，实现核心业务的发展。
（二）实行动态账款管理
首先，上市企业需要建立一个有效的账款监控系统，并保证系统应能实时跟踪和分析应收账款的状态，包括账款的金额、到期日、回收历史和客户支付行为，以便及时发现潜在的延迟支付或违约风险，并采取相应的措施。其次，上市企业应当定期对应收账款进行综合评估，评估每笔账款的风险等级、确定导致逾期或违约的因素，以及预测未来的收款趋势，并基于这些评估，调整信用期限、信用额度或提供不同的支付条件，以适应不同客户的特点和市场环境的变化。再次，动态账款管理还涉及优化账款收回流程，制定有效的策略来加速账款的回收，如提供早期支付折扣、采用电子账单和支付系统以加快处理速度，或与客户协商设定更为合理的支付计划。同时，对于长期未收款项，企业需要采取更为积极的措施，如与客户进行沟通协商，甚至采取法律行动。最后，上市企业还应利用数据分析和预测工具来分析历史数据和市场趋势来优化账款管理。通过这种方式可以更准确地预测未来的收款情况和潜在的风险，帮助企业提前识别问题账款，从而采取预防措施。
（三）应用现代科技进行风险控制
首先，上市企业要积极利用大数据分析技术分析客户数据，对客户的历史交易记录、支付习惯、市场动态等进行深入的了解，以便理解客户行为和支付模式，从而准确地预测客户的支付能力和潜在的违约风险。其次，上市企业要积极采用人工智能（AI）技术来实现自动化账款管理，实现对客户信用状况的评估、监控客户账款状态、预测客户未来的收款情况。AI技术的优势是可以帮助上市企业减少人工操作错误，提高账款处理的效率和准确性。例如，AI算法可以根据历史数据自动调整客户的信用额度，或者在检测到潜在违约风险时自动触发提醒，这种自动化的应收账款风险管理方法，是传统人工操作无法企及的。再次，上市企业要在应用账款管理过程中，大力运用区块链技术提高账款管理的透明度和安全性。通过区块链技术，上市企业可以建立一个透明、安全的账款记录系统，所有相关方都可以实时查看账款状态，减少欺诈和错误的可能性。最后，上市企业在应收账款管理中要关注移动技术的应用，通过运用移动技术，企业的销售团队和财务管理人员无论身在何处都可以即时访问账款信息，跟踪账款进度等，进一步提高上市公司应收账款管理的效率。
（四）加强内部控制和审计
首先，上市企业要建立完善的内部控制框架，制定明确的政策、程序、责任分配，确保应收账款管理严格遵循既定标准和流程，并确保客户信用评估的准确性、保障账款记录的准确、及时评估坏账准备的合理性、加强账款回收的有效性，还要制订清晰政策，规范这些环节的管理和监控，同时明确如何应对相关风险。其次，上市企业要定期开展内部审计，对应收账款流程进行全面评估，以识别任何潜在风险或不规范操作，从而确保应收账款管理的合规性和有效性。内部审计还要检查企业内部控制系统的有效性，确保系统能够及时发现并处理应收账款管理中的问题，做到防微杜渐。再次，上市企业要引入信息技术系统，以提升内部控制的效率和准确性，通过实施专业的财务管理软件和自动化工具，高效地追踪和管理应收账款，减少人为错误，提高数据处理的速度和准确性。另外，上市企业要对员工进行定期培训，帮助员工正确处理应收账款相关事务、如何识别和报告潜在风险、如何遵循企业的内部控制和审计流程。最后，上市企业为了适应市场环境的变化和企业业务的发展，不断优化应收账款管理流程，要定期对内部控制政策和程序回顾和更新，以便及时发现问题并针对性地做好优化。
（五）创新融资工具
首先，上市企业要使用应收账款融资，将未来收款的应收账款转换为即时现金的方法，来与金融机构进行合作，以便把应收账款作为抵押或出售给第三方，从而获得流动资金。应收账款融资比较适用于那些需要快速增加现金流以支持运营或扩张的企业，但选择应收账款融资时，需要仔细评估与之相关的成本和利率，以及这种融资方式对企业信誉的影响，以便做出最优规划。其次，上市企业要积极引入供应链融资，通过供应链融资更有效地管理其应收和应付账款。例如，上市企业要利用供应链融资来为其供应商提前支付，以换取更优惠的购买条件，延长与客户的账款收取期限来提高供应链的整体效率，增强企业与供应商和客户之间的关系。另外，上市企业还可以利用数字化平台和在线市场来提高应收账款的流动性。因为这些平台通常提供更加灵活和快速的服务，相比传统的金融机构而言，它们更适合需要快速响应的中小型企业。例如，一些平台允许企业快速上线其应收账款，然后通过竞价过程迅速获得资金。最后，上市企业还要与金融机构建立长期合作关系，以便在必要时能够更容易地获得融资支持，可以与银行和其他金融机构建立良好的信用记录，以便在未来的融资活动中获得更有利的条件。
五、结语
本文深入分析了上市企业应收账款管理中遇到的诸多挑战，包括高比例的坏账风险、低周转率问题、资金占用及流动性困境、财务报表失真以及审计与合规风险等。为应对这些挑战，提出了一系列具体且有效的对策，例如加强客户信用评估、实施动态账款管理、应用现代科技进行风险控制、加强内部控制和审计，以及创新融资工具等，不仅有助于提升上市企业的应收账款管理效率，还能够降低财务风险，从而为上市企业的持续健康发展奠定坚实的基础。
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（作者单位：成都振芯科技股份有限公司）
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