下面是小编为大家整理的高端装备制造行业2020年及2020年一季度跟踪报告,供大家参考。
目
录
1.
工程机械：
3
月恢复增长，对全年增长保持乐观
............................................................................................................... 1
1.1
行业概况：
2019
年实现高增长， 20
年
Q1
受疫情冲击行业承压
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1
1.2
板块营收、利润增速和经营性现金流由正转负
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3
1.3
龙头公司表现：强者恒强
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4
2.
轨道交通：装备采购招标进入新高峰
.................................................................................................................................. 6
2.1
铁路固定资产投资保持高位，一季度下滑影响有限
...................................................................................................
6
2.2
2019
年车辆招标回落，预计
2020
年进入新一轮高峰
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7
2.3
中国中车连续三年保持平稳增长，一季度因疫情承压
...............................................................................................
8
3.
工业机器人：疫情中断向好趋势，头部公司展现更强韧性
............................................................................................. 11
3.1
疫情中断行业复苏进程
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11
3.2
板块公司
2019
年营收利润双降，一季度营收降幅扩大
...........................................................................................
12
3.3
头部公司一季度业绩平稳，展现更强韧性
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13
图目录
图
1 ：工程机械需求结构
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图
2 ：工程机械下游应用
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图
3 ：工程机械行业销售额（亿元）
................................................................................................................................. 2
图
4 ：基建与房地产投资增速
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图
5 ：挖掘机销量（万台）
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图
6 ：工程机械行业主要公司营收情况
............................................................................................................................. 3
图
7 ：工程机械行业主要公司业绩情况
............................................................................................................................. 3
图
8 ：行业经营性现金流量净额（亿元）
......................................................................................................................... 3
图
9 ：龙头公司经营性现金流量净额（亿元）
................................................................................................................. 3
图
10 ：三巨头营业收入占行业主要公司比例
................................................................................................................... 4
图
11 ：三巨头归母净利润占行业主要公司比例
............................................................................................................... 4
图
12 ：三巨头毛利率与行业比较
...................................................................................................................................... 4
图
13 ：三巨头成本费用利润率与行业比较
....................................................................................................................... 4
图
14 ：三一重工
20Q1
收入下降
19%
............................................................................................................................... 5
图
15 ：三一重工
20Q1
归母净利润下降
32%
.................................................................................................................... 5
图
16 ：中联重科
20
Q1
收入微增
....................................................................................................................................... 5
图
17 ：中联重科
20
Q1
归母净利润微增
........................................................................................................................... 5
图
18 ：徐工机械
20Q1
收入下降
4%
................................................................................................................................. 5
图
19 ：徐工机械
20Q1
归母净利润下降
42%
.................................................................................................................... 5
图
20：全国铁路固定资产投资完成额一季度占比较低
................................................................................................... 6
图
21 ：全国铁路固定资产投资完成额
............................................................................................................................... 7
图
22 ：我国高铁新通车里程和动车组增量
....................................................................................................................... 7
图
23：2013-2019
年铁路动车组采购招标情况
................................................................................................................ 7
图
24：2013-2019
年铁路机车采购招标情况
.................................................................................................................... 7
图
25：2012-2019
年铁路货车采购招标情况
.................................................................................................................... 8
图
26：2012-2019
年铁路客车采购招标情况
.................................................................................................................... 8
图
27：截至
2020Q1
国铁集团货车采购情况
..................................................................................................................... 8
图
28：截至
2020Q1
国铁集团机车采购情况
..................................................................................................................... 8
图
29：中国中车营业总收入及增速情况
........................................................................................................................... 9
图
30：中国中车归母净利润及增速情况
........................................................................................................................... 9
图
31：中车各业务板块收入情况（亿元，
）
................................................................................................................. 9
图
32：中车各业务板块占营收比重情况（
）
................................................................................................................. 9
图
33：中车铁路装备收入情况（亿元，
）
.................................................................................................................. 10
图
34：中车各铁路装备销量情况（辆）
........................................................................................................................ 10
图
35：中车毛利率情况（
）
......................................................................................................................................... 10
图
36：中车期间费用率情况（
）
................................................................................................................................. 10
图
37：我国工业机器人单月产量及同比情况
................................................................................................................ 11
图
38：我国工业机器人累计产量及累计同比情况
........................................................................................................ 11
图
39 ：制造业固定资产投资及工业机器人主要下游投资累计同比情况
..................................................................... 12
图
40 ：工业机器人板块公司整体营收情况
.................................................................................................................... 12
图
41 ：工业机器人板块公司整体业绩情况
.................................................................................................................... 12
图
42 ：行业头部公司营收情况
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图
43 ：行业头部公司业绩情况
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图
44 ：头部公司平均毛利率水平（ % ）
........................................................................................................................ 13
图
45 ：头部公司平均成本费用利润率（ % ）
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图
46 ：工业机器人头部公司概况
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新冠疫情突发对高端装备制造业在 2020
年一季度的业绩、盈利能力、现金流产生一定负面影响。随着国内疫情逐步得到有效控制，制造业有序复工，相关负面影响正在逐步化解。虽然海外疫情加剧或对高端装备制造业供需两端产生一定压力，考虑到中国市场需求韧性以及全产业链能力，叠加逆周期调节持续发力，我们有理由对高端装备制造业年度景气度保持一定乐观。
1.
工程机械：3
月恢复增长，对全年增长保持乐观
1.1 行业概况：2019 年实现高增长，20 年 Q1 受疫情冲击行业承压
工程机械是用于工程建设的施工机械的总称，主要包括挖掘机、装载机、 混凝土机械、起重机、推土机等。广泛应用于建筑、水利、电力、道路、矿山、港口和国防等工程领域。根据工程机械工业年鉴数据，挖掘机占工程机械比例 达 50%。从需求端来看，基建对工程机械需求占比最大，约占下游总需求的 45%左右，房地产开发与矿山开采大约各占 20%左右。
图 1：工程机械需求结构 图 2：工程机械下游应用
挖掘机...
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